北京时(shí)间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全(quán)球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学(xué)家杨(yáng)德龙如此(cǐ)分享自己在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣发(fā)展的(de)前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美(měi)国(guó)也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十(shí)分看(kàn)好(hǎo)中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环事长的(de)芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的(de)。相较(jiào)于投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的(de)投(tóu)资标准，A股哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对A股5167家上(shàng)市公司(sī)进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤(yóu)为出色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分别(bié)为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相(xiāng)对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了(le)18家相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率(lǜ)高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明星家(jiā)电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的TTM高(gāo)于其所属(shǔ)行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环-55.3％之间(jiān)，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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