自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在(zài)较(jiào)高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段(duàn)或已接近行业(yè)底部(bù)。<最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词/p>

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配使得存储行业具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大(dà)概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点。

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