分析人(rén)士称，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式(shì)实施，从(cóng)风(fēng)险管(guǎn)理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多(duō)方面对(duì)重要货(huò)币市场基金的基金管理(lǐ)人(rén)提出了(le)更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透明(mí大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗ng)度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品体系结(jié)构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重要货币市场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大或者投(tóu)资者人数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影(yǐng)响的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金(jīn)满足下列任一条(tiáo)件的，基(jī)金管理人应当在10个工作(zuò)日(rì)内主动向中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金(jīn)份额持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)认定(dìng)的符(fú)合重要货币市场基(jī)金特征的其他(tā)条(tiáo)件。

　　东方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金(jīn)规模(mó)超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份(fèn)额持(chí)有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年末(mò)，天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明(míng)确风险防控(kòng)与处置机制。这将促使基金公司更加注重风(fēng)险管(guǎn)理和产品合规性，提(tí)高产品(pǐn)的(de)透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保(bǎo)护投资者(zhě)的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现(xiàn)风险分散(sàn)化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的(de)前提下，引导(dǎo)高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回落(luò)至与(yǔ)其风险相匹(pǐ)配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业(yè)百(bǎi)花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了重要货(huò)币(bì)市场基金的附(fù)加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当(dāng)遵(zūn)循(xún)长期稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确(què)保自身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营、客户服务、风险管(guǎn)理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)的高级管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或者(zhě)间(jiān)接与重要货(huò)币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持(chí)有一家公司(sī)发行的(de)证券(quàn)市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于(yú)具(jù)有基金托(tuō)管人(rén)资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产的(de)规(guī)模合计不(bù)得(dé)超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的平均剩(shèng)余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不(bù)得(dé)超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金方(fāng)面， 基金管理人、基金托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备(bèi)金(jīn)比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防(fáng)风(fēng)险的(de)重要举措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资(zī)者数量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件时，可能会(huì)对金融市场(chǎng)的(de)流动性安全(quán)产生冲击。《暂(zàn)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗行规(guī)定(dìng)》无论是从考核(hé)机制(zhì)，还是(shì)从投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期(qī)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗、可变现资产的限制，都是(shì)为了更(gèng)高流动性考虑，重要货币市场基金(jīn)防范流动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类(lèi)似的流动性(xìng)风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的风险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定(dìng)》也(yě)做(zuò)出了(le)明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当(dāng)报中(zhōng)国证监会(huì)备案，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行(xíng)评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对(duì)于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能会(huì)导致一些(xiē)货(huò)币(bì)基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投(tóu)资者需(xū)要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金(jīn)具(jù)有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分(fēn)规模(mó)较大的货(huò)币规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金(jīn)的资(zī)产安全要求，有利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国信(xìn)证券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行后，货(huò)币(bì)市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散化、安全化程度将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币(bì)基金名录(lù)内，可能(néng)是(shì)投资者选择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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