编者按

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经理的调仓(cāng)路线被完整曝光。首季(jì)行(xíng)情变化(huà)以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智(zhì)能(néng)、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤(yóu)其(qí)是(shì)AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破(pò)带火了科(kē)技一(yī)众(zhòng)赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在(zài)国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩(suō)减到6只，虽(suī)然开年迄今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一(yī)季度的调仓来看(kàn)，在他的(de)成名(míng)作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最(zuì)新季报中，保留了上一(yī)季(jì)度的七只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技(jì)替(tì)换(huàn)了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框架，在细分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱(zhū)少醒，一季报中他(tā)仅仅调(diào)换(huàn)了(le)两处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科技替(tì)换(huàn)了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特别是合成(chéng)树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑(hēi)马，股价迄今(jīn)上涨超过30％，同时(shí)他保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药大(dà)类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的股(gǔ)票里寻找(zhǎo)价(jià)值，去(qù)翻更多的石头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的(de)最爱，“酒神”之一的刘彦春在(zài)其成名作景顺长城新兴成长中，前三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消费和新(xīn)能(néng)源在(zài)公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)历去年的整体(tǐ)业(yè)绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速(sù)走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波(bō)动(dòng)。目前(qián)TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。交易占比创新高代(dài)表了主线行情确立，但(dàn)我们认为(wèi)太(tài)阳(yáng)底下没有(yǒu)新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶段也总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”李晓星反(fǎn)思(sī)。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少(shǎo)醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管两只A股基(jī)金(jīn)、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名ng>前五大重(zhòng)仓的(de)占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相似的一(yī)幕也出(chū)现在他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三(sān)年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张坤(kūn)也(yě)是小幅减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一季度(dù)股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。个(gè)股(gǔ)方(fāng)面，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的(de)明(míng)星基金经理李晓星，在(zài)和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛世最新(xīn)季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒龙头(tóu)和古井(jǐng)贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可(kě)能是想(xiǎng)利用次高端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进攻(gōng)弹性。同(tóng)时(shí)，其(qí)重仓的(de)另三只(zhǐ)非白(bái)酒标的为爱(ài)美(měi)客、安井食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季(jì)度(dù)就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二季度，改(gǎi)善弹性会(huì)加大。方(fāng)向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以及消费(fèi)医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药”的(de)主打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依(yī)然是他的最爱(ài)，不(bù)过他(tā)对于另一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股的第五位；其次，他选择(zé)小幅(fú)减持了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头(tóu)的药明康(kāng)德，而(ér)新(xīn)进(jìn)重仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本(běn)源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域医学近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再(zài)次(cì)领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战(zhàn)”光(guāng)伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷(juǎn)主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一(yī)众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远(yuǎn)所管产(chǎn)品一(yī)季报(bào)全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持(chí)年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯明远在(zài)管基金(jīn)中，任职管(guǎn)理最长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高的就是非传统新(xīn)能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟股(gǔ)份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三(sān)元(yuán)前(qián)驱体和四氧(yǎng)化三钴，从(cóng)近(jìn)期发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看(kàn)，公司的主营与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以(yǐ)上的逆势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出(chū)现了(le)一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一(yī)家高科(kē)技公司，主营业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分(fēn)公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济(jì)等(děng)热门概念的创新(xīn)，以及半导体和(hé)制(zhì)造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面(miàn)效应。我们(men)会(huì)继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相(xiāng)比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬(bīn)则是(shì)在新能源大潮中快速走红的类型。天天基金(jīn)网(wǎng)显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而(ér)他(tā)在管的(de)7只(zhǐ)基金今年同(tóng)时段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态(tài)策略混(hùn)合年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝(zhī)独(dú)秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名亚迪、雅化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾(céng)公开(kāi)你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名表示(shì)，看(kàn)到了新能源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的生命(mìng)周期，不少细(xì)分板块还能维持较长时(shí)间的高速增长，而(ér)经过市场的调整，我们看到行业中的优质(zhì)公司对应2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业的终局如大部(bù)分制造业一样是一个竞争充(chōng)分、利润极度(dù)压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一定有(yǒu)一(yī)段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目(mù)前(qián)在管产品年内(nèi)回(huí)撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表(biǎo)作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘(pán)成长来(lái)看(kàn)，基金一(yī)季报表明(míng)他(tā)的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析其(qí)基金相关产品的2022年(nián)四季报和(hé)一(yī)季报，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股票，虽然(rán)第(dì)一大重仓(cāng)股依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进(jìn)一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第(dì)六(liù)升(shēng)至第四位。同(tóng)时极为(wèi)罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅(fú)度(dù)的(de)调整，依然围(wéi)绕已(yǐ)经建立全球比较优势的(de)高端制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀(xiù)和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他的(de)业绩特别(bié)从去年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他(tā)所管理的8只基(jī)金中，除去刚(gāng)满两个(gè)月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实(shí)现了正收益，特别(bié)是(shì)兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净(jìng)值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了(le)一个席(xí)位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年(nián)初至今(jīn)上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司达到(dào)了四(sì)家。而从相关标(biāo)的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是(shì)游(yóu)戏股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把(bǎ)握去捕捉到它带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产(chǎn)是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产(chǎn)收益率高，以(yǐ)及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍无(wú)可(kě)，其投资风格同为公(gōng)募(mù)中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天(tiān)基金(jīn)网显示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所管理(lǐ)的(de)基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估息和低(dī)估值(zhí)类(lèi)股票(piào)的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中(zhōng)国移(yí)动大约15万股，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的(de)第三重仓升至(zhì)第二重仓，不过中国电(diàn)信却退出了前一季的前(qián)十。同时他(tā)加仓了川(chuān)投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华(huá)能(néng)水电，新近重仓了铜陵(líng)有色(sè)和神(shén)火股份，表(biǎo)明(míng)了其对(duì)这一(yī)类资源股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤凰(huáng)传媒(méi)依然(rán)持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发(fā)展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研(yán)发(fā)、新型商业模式的迭代(dài)以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望国(guó)内企(qǐ)业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当前A股市场基本上是基(jī)于(yú)美股映射(shè)在炒作(zuò)相关题材，对于(yú)这样的行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理(lǐ)余(yú)广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目前其(qí)担任基金经理也接近了(le)13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核(hé)心(xīn)招(zhāo)景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品(pǐn)涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地(dì)实现了正收(shōu)益。

　　以任职(zhí)回报(bào)翻四倍的核心竞争力(lì)为例(lì)，第一季度他在前(qián)十中调仓(cāng)了四(sì)个(gè)席位，其中新(xīn)进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和(hé)中国移动，与它们携手进入的还(hái)有安徽合力和紫金(jīn)矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者年内(nèi)的涨幅(fú)也是(shì)超过(guò)了(le)30％。此外(wài)，当季被其提拔为第(dì)一重(zhòng)仓(cāng)的电动(dòng)车龙头爱玛科技(jì)，年(nián)内迄(qì)今的涨幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中特估”基(jī)本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公(gōng)司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏(piān)低(dī)的估值水平买(mǎi)入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修(xiū)复的预期(qī)下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年(nián)的(de)权益市场，特别是前期调整(zhěng)较为(wèi)充(chōng)分，估值较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮(liàng)布局中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今(jīn)年业(yè)绩(jì)优异，特别是(shì)其(qí)去年3月接(jiē)手的银河智联主(zhǔ)题(tí)净值(zhí)快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年(nián)内涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超(chāo)过了他的(de)成(chéng)名(míng)作银河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去银河(hé)和美生活还(hái)有较强的新能源(yuán)属(shǔ)性外(wài)，其余(yú)产品几乎(hū)一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主题(tí)为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除去用友(yǒu)网络和(hé)海康威视外，年(nián)内最新的涨幅全部超过(guò)了30％，特(tè)别(bié)是海光(guāng)信(xìn)息(xī)、中科曙(shǔ)光、卓易(yì)信(xìn)息(xī)、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是(shì)第一季度新近重仓的公(gōng)司(sī)。同(tóng)时(shí)，郑(zhèng)巍(wēi)山所保留(liú)的上一季重仓(cāng)股(gǔ)仅有金山办(bàn)公和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比来(lái)看被调出(chū)的标(biāo)的(de)，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍(shāo)逊(xùn)一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基(jī)金严(yán)格执(zhí)行(xíng)基金合同(tóng)的配置范围，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等(děng)的(de)概念范畴展开。一(yī)季度智联主(zhǔ)题继续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季度，将会继续围(wéi)绕信息(xī)技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开(kāi)投(tóu)资。”

　　当(dāng)年与这两位一(yī)度遭遇非议人物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他可(kě)谓是少年得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来所管产品(pǐn)几(jǐ)经浮(fú)沉，好在今年(nián)卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还(hái)是他(tā)的成名(míng)作华安媒体互联(lián)网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们(men)发(fā)现他所保留(liú)的上一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八(bā)个席位(wèi)全(quán)部更(gèng)换。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中就有近期大(dà)火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标的年内表现(xiàn)来看，其(qí)中中文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过(guò)了180％，值得买(mǎi)、浙数文化(huà)、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所剔除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国(guó)平安等(děng)公(gōng)司，目(mù)前年(nián)内至今(jīn)仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国(guó)仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将(jiāng)成为经济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技(jì)术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略(lüè)上，我们已将(jiāng)挖掘、发现和(hé)配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技(jì)创新和受益(yì)于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万家基金名将(jiāng)黄兴(xīng)亮，2023年一季度同(tóng)样强势回(huí)归(guī)。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的基金年内除(chú)去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金(jīn)一季报(bào)显示，黄(huáng)兴亮仅仅是(shì)做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也就(jiù)是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目(mù)前年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调(diào)仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应(yīng)地略微降低了半(bàn)导体(tǐ)行业的持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格(gé)偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也(yě)开始(shǐ)越发受到(dào)明星基金经理(lǐ)们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年(nián)半的老将善战周期(qī)，目前在公(gōng)司仍(réng)然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代表作是2012年(nián)开始管理、迄(qì)今任(rèn)职回报超过180％的融通行业景(jǐng)气。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报来看，在上一季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓(cāng)股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术和(hé)安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一重(zhòng)工，但(dàn)实际上在当季的重仓行业中，机械(xiè)制造(zào)是仅次于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了(le)科技、消费(fèi)板块的(de)适度配置。组合(hé)结构(gòu)主要围绕(rào)国内经济(jì)稳(wěn)增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例如(rú)兰石(shí)重装年报的十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第(dì)六位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善战高端制(zhì)造板(bǎn)块闻(wén)名，目(mù)前他在公司所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是(shì)他参与(yǔ)管理(lǐ)的长城科创板两年定开业(yè)绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的(de)长城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可(kě)以看到一季度(dù)与众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大(dà)重(zhòng)仓中不见耳(ěr)熟能(néng)详的(de)龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华(huá)测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费电(diàn)子(zi)的(de)大范畴中，也(yě)就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原因：“预期今年(nián)下半年或明年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果叠加在汽车产业链上的布局(jú)，我判断可能(néng)对收(shōu)入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个周期的因素。”而(ér)种种因素显示，目前该板块去库存可能也进(jìn)入到尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推(tuī)出或是行业复苏(sū)契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还(hái)有不可忽视的一环就是军工装备(bèi)。同(tóng)时作为成(chéng)长股三大主阵营“新(xīn)半军”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但也(yě)隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)万方方，是(shì)圈内少数同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间(jiān)最长(zhǎng)的军工安全混合(hé)为(wèi)例，实际上(shàng)一季度(dù)他(tā)仅在(zài)十大(dà)重仓股中做出了一(yī)处(chù)调整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属(shǔ)细分来(lái)看(kàn)，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管理的高端装备(bèi)龙头乃至(zhì)全(quán)市场(chǎng)基金中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区(qū)别是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电和(hé)西部超导替代(dài)了前者中(zhōng)的钢(gāng)研(yán)高纳(nà)和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着(zhe)重(zhòng)探究未来(lái)两年确定性的产(chǎn)业(yè)趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛道，组(zǔ)合(hé)构(gòu)建从2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高(gāo)的航天导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业(yè)以(yǐ)及技(jì)术禀赋和壁垒(lěi)高筑的(de)新材料(liào)领(lǐng)域重(zhòng)点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做(zuò)买卖(mài)推(tuī)荐。）

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