芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年(nián)农业(yè)和工(gōng)业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏(sū)的(de)主力是(shì)知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的(de)一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认(rèn)为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却(què)从六普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前(qián)青年就业和失业人数的(de)基(jī)本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万人(rén)，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业(yè)集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃(r可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思án)水的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个(gè)行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人(rén)员的受教育年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四(sì)个行业(yè)是(shì)过(guò)去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均(jūn)高于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的(de)青(qīng)年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的(de)出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达(dá)到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从(cóng)乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概(gài)念均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了(le)31个(gè)大(dà)城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人(rén)员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限公司

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