市场再(zài)迎来(lái)风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目(mù)前，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市(shì)，市场投资者将拥有更灵(líng)活的风险管理工具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将有所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么与现(xiàn)有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能(néng)效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只科(kē)创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截至目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中，规模最大华夏(xià)上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸(xī)金(jīn)ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板(bǎn)设立以(yǐ)来(lái)，市(shì)场对风(fēng)险管理工具的(de)呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更(gèng)加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活的风险管理工具，使得投资者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学岭(lǐng)南(nán)学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场(chǎng)带(dài)来更多的(de)增量(liàng)资(zī)金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度(dù)加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种(zhǒng)上市(shì)，包(bāo)括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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