华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然(rán)大波的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单(dān)显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资(zī)者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价(jià)格(gé)比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于各自的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的(de)支出(chū)，从而抬(tái)高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告(gào)对(duì)伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的多数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门(mén)持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上(shàng)市(shì)公司董事(shì)会(huì)中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高机构也(yě)坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fis睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高tel发表敦(dūn)促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告(gào)使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要(yào)业务包括(kuò)披露企(qǐ)业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发(fā)过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯(sī)克对推(tuī)特(tè)的(de)收(shōu)购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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