五一长假(jiǎ)期(qī)间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同(t根号20等于多少 化简 根号怎么算óng)时(shí)也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽(jǐn)快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过(guò)债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限，以换取大幅削减政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)根号20等于多少 化简 根号怎么算，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这(zhè)回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美(měi)国一直在玩儿(ér)这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球(q根号20等于多少 化简 根号怎么算iú)金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能比任何(hé)人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要(yào)缩(suō)减支出(chū)又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指(zhǐ)数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可(kě)能性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的大(dà)顶(dǐng)，未(wèi)来下跌(diē)空间巨(jù)大(dà)。此前我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的(de)投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不(bù)出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金融危(wēi)机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样(yàng)去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它(tā)依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过，一(yī)次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于(yú)永不(bù)言弃(qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了(le)这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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