财联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑(jí) 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信合并近(jìn)两个月后，与这次事件有关的一(yī)个(gè)重要问题终(zhōng)于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触发CDS（信贷违约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和(hé)非洲地区(qū)的信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三(sān)在官(guān)网发(fā)布公告称，由11家买(mǎi)方(fāng)机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市商组成(chéng)的委员会一致投(tóu)票通(tōng)过了上述决议。值得(dé)一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也(yě)是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问(wèn)题的市场(chǎng)参与者认为(wèi)，AT1债券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年到(dào)期的(de)瑞信(xìn)英镑次级债作为(wèi)标(biāo)准参(cān)考债务。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会首先一致裁定，并没有发生“政府干预的信贷(dài)事件(jiàn)”。此(cǐ)外(wài)，根据AT1债券文件中的排(pái)名条款和(hé)担保条件，次级(jí)债的持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债权(quán)人。同时在(zài)2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定(dìng)义了“排除(chú)义务”。周(zhōu)三的文件中，决策(cè)委员会没(méi)有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借款(kuǎn)资金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举(jǔ)也引发了大量此类债券持有人的(de)诉讼。一些投(tóu)机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金(jīn)融(róng)衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用是在信(xìn)贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的(de)金额通常等于参(cān)考资产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约(yuē)后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委员会，负责决定在这(zhè)个(gè)地(dì)区是否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品(pǐn)合(hé)约中定义(yì)的信贷事(shì)件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算(suàn)公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年(nián)3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区分优(yōu)先级(jí)债务和次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信(xìn)的最新评估。在(zài)本周(zhōu)二提交给(gěi)美(měi)国SEC的(de)监管文(wén)件中，瑞银(yín)表示(shì)紧急(jí)接手(shǒu)瑞信(xìn)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗预(yù)计将造成170亿美元的损失(shī)，其(qí)中有40亿美元为潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这(zhè)部分的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗味(wèi)着收购(gòu)资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际价(jià)值。

　　这份(fèn)文件同(tóng)样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银的(de)战略委员(yuán)会就(jiù)已经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的(de)要求下出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也在上周(zhōu)宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合(hé)并交易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集(jí)团的董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见的(de)未来”，瑞(ruì)信的(de)品(pǐn)牌(pái)仍(réng)将(jiāng)独(dú)立(lì)运营。

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