财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金(jīn)现货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历(lì)史新高。A股方面，珠(zhū)宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目(mù)光(guāng)。国泰君安(ān)刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下(xià)黄金珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释放，长三角地区(qū)表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱(zhù)，贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用金(jīn)镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性(xìng)、美国经(jīng)济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因(yīn)素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏(zòu)来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季度婚(hūn)庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品定位(wèi)，创(chuàng)新(xīn)性的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究(jiū)院甄(zhēn)唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规(guī)模(mó)增长速度更快，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计(jì)及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链(liàn)附(fù)加值(zhí)高，相关企业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得(dé)更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市(shì)占率前十的集(jí)团(tuán)中(zhōng)，除了瑞士历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股(gǔ)份在2022年(nián)的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关(guān)上市(shì)公司包括萃(cuì)华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜百(bǎi)股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况如下：

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