金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期(qī)高1.9个百(bǎi)分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会融资规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期多修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜2729亿元。其中，对实体经济(jì)发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实体经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币(bì)减少319亿(yì)元(yuán)，同比少(shǎo)减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机(jī)构存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币(bì)存款(kuǎn)余(yú)额8819亿美(měi)元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更(gèng)可能(néng)重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月(yuè)以来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下(xià)：在经历了(le)一季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也(yě)边(biān)际(jì)走弱。社(shè)融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高(gāo)基数(shù)下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个(gè)月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可(kě)能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季(jì)度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于(yú)居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企(qǐ)业活期存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销售的(de)再(zài)度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)认为是(shì)季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核，然(rán)后在下季(jì)初发行新的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映了(le)企(qǐ)业(yè)经营活跃度(dù)有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券看法较为(wèi)一致，招(zhāo)商宏(hóng)观(guān)表示居民(mín)存款减少(shǎo)符合季节性规律(lǜ)。在本月(yuè修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜)数据中，居民端(duān)出现了(le)新增存(cún)款，新(xīn)增贷款同时收缩的情况。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以(yǐ)4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类似(shì)居民加速偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居民存款的去(qù)向(xiàng)问题，申万(wàn)宏源分析认为(wèi)4月居民存款(kuǎn)减少更可能去向表外资(zī)产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏(hóng)观(guān)表示在放(fàng)缓的信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民(mín)端中(zhōng)长(zhǎng)期信贷出现收(shōu)缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期购房需(xū)求脉冲式释放(fàng)后(hòu)信心仍然不(bù)足的情况。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除(修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜chú)居民端新增(zēng)信(xìn)贷(dài)量会持续维持在低位。

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