投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工(gōng)智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念股。交易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概(gài)念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软、英(yīng)伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会成(chéng)为未来最(zuì)有潜力的大赢家。拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的(de)故事看起来(lái)很美拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基(jī)本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势(shì)值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大(dà)差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相对(duì)低位或调整一(yī)定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核心技(jì)术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标(biāo)的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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