美国银行(xíng)业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾(gù)问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此(cǐ)后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发(fā)布声明确认了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息(xī)，称在和多位(wèi)潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银行此后表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售(shòu)资产等战略选(xuǎn)项的媒体报道(dào)“绝(jué)对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌幅15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行(xíng)听证(zhèng)会(huì)。会上，银行监管专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产的主(zhǔ)要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和(hé)第一(yī)共和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独(dú)特的商业模(mó)式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生物医学初创(chuà15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ng)企业；第一共和(hé)银行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行(xíng)则有大量(liàng)的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道(dào)，美国联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本(běn)周大幅(fú)下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某(mǒu)些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面(miàn)强劲且资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动(dòng)增加和股(gǔ)市波动已引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担心他们(men)在(zài)银(yín)行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的(de)美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担心自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这(zhè)些最新数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银(yín)行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危(wēi)机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人们(men)对存(cún)款安全的(de)担忧略(lüè)有减少，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄(é)罗斯两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗(luó)斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克(kè)拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两起(qǐ)事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定(dìng)将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降(jiàng)至(zhì)2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油大幅(fú)走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空(kōng)低开(kāi)，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原(yuán)油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息(xī)25个(gè)基点，市场对连续加息对经济(jì)造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造成美国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷(léi)”。美(měi)国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严(yán)重(zhòng)后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似(shì)于2008年和(hé)2020年的(de)走势。近期市场(chǎng)的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧重留意避(bì)险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上(shàng)升和(hé)通胀居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济(jì)难以获得动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟měi)联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进(jìn)一步扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在(zài)于(yú)美联储(chǔ)是(shì)否会(huì)在接下来的议息会(huì)议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是(shì)当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要重点留(liú)意是否会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五(wǔ)周出(chū)现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油高峰，市场预期需(xū)求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东(dōng)产(chǎn)油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再(zài)度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示，随(suí)着(zhe)超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐(zhú)步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破(pò)上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度。未来能否驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实(shí)质性(xìng)大(dà)利空。

　　在于(yú)芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商品(pǐn)压制的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可能(néng)已经出现(xiàn)，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑油价(jià)。“综合来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大(dà)幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可(kě)证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然(rán)存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥(lì)青基(jī)本面有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西东油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限(xiàn)制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥(lì)青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好(hǎo)但(dàn)占(zhàn)比(bǐ)较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计(jì)需(xū)求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的(de)表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或将有(yǒu)所增(zēng)长。另外，沥青总(zǒng)体库(kù)存(cún)持续累(lèi)积，但仍(réng)处历(lì)史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游(yóu)终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是(shì)PX调(diào)油需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率(lǜ)下(xià)降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的(de)。而假期期间宏观事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格(gé)局(jú)将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工(gōng)率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个(gè)百分(fēn)点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向(xiàng)下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工差下(xià)装置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度(dù)有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负(fù)，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福(fú)能期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看调(diào)油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开工率回升(shēng)明显(xiǎn)，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱和，抑(yì)制(zhì)芳烃美亚价差(chà)进一步(bù)扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油(yóu)需求再起，在(zài)聚酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预(yù)期的(de)前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于(yú)PX与石脑油价(jià)差(chà)的(de)压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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