财联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季(jì)报披(pī)露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动向(xiàng)和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨(chén)股份、中际(jì)旭创(chuàng)、澜起(qǐ)科技(jì)、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风口浪尖(jiān)的葛兰，也开始布(bù)局人(rén)工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金(jīn)山办(bàn)公、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛(gé)兰等(děng)顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面，一(yī)些专注(zhù)长(zhǎng)期成长价值的基(jī)金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾经的公募(mù)冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一(yī)季(jì)度，是(shì)人工智能的(de)盛典。面对火出(chū)天际(jì)的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可(kě)见越来(lái)越多(duō)的基金(jīn)经理选择(zé)了前(qián)者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买AI可(kě)能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如(rú)搏一把再死，也(yě)许富贵(guì)险(xiǎn)中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统计(jì)数据也证明了(le)这一点(diǎn)，公募基(jī)金一(yī)季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和(hé)通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年(nián)3月31日，主动偏股基(jī)金重仓股在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度(dù)大(dà)手笔新进(jìn)中芯国际、上海电(diàn)影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一只中(zhōng)欧研(yán)究精(jīng)选混合一季度(dù)新进金山办(bàn)公14.37万(wàn)股。此外(wài)，中欧(ōu)明睿(ruì)新(xīn)起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰(lán)的人工智(zhì)能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加(jiā)仓AI的一个缩(suō)影。从各位(wèi)知名基金经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同(tóng)样(yàng)为中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季(jì)报中(zhōng)也(yě)提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和下(xià)游运用，在(zài)经济复(fù)苏相对温和的情景下(xià)，计算机(jī)、通(tōng)讯、传媒、电子(zi)行业(yè)受到(dào)各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大重(zhòng)仓股来看，万达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态则加(jiā)仓(cāng)深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合(hé)润(rùn)重仓股。

　　他也表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等(děng)子板块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报称，从历(lì)史上来看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比(bǐ)例一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往往预示着某个(gè)板块进入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明(míng)显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存安(ān)全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经(jīng)理并(bìng)未上车(chē)。

　　有人(rén)守夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音候成(chéng)了景

　　在“追风”的(de)另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部(bù)分试图低位捡拾(shí)新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广(guǎng)发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季(jì)报中也证(zhèng)实了他(tā)们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大重仓股(gǔ)来看，前(qián)五大重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份(fèn)，均属(shǔ)于新能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音(cǐ)之(zhī)外，他还仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股(gǔ)，且(qiě)新晋晶科(kē)能源(yuán)为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报(bào)表达(dá)了仍对新能源保持(chí)信(xìn)心(xīn)，“我们对(duì)本产品重点持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能(néng)源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值(zhí)水平已在历(lì)史低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化在(zài)市场定价中未被(bèi)充(chōng)分认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其(qí)管理(lǐ)的睿远成长价(jià)值混合(hé)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为中国移动(dòng)、宁德时(shí)代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银华(huá)心怡混合也加(jiā)仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大(dà)半年的消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位(wèi)以及股价位置下，我们认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间(jiān)段，新(xīn)能源非(fēi)常具有吸(xī)引力。在一季度我们对(duì)于电动车、光伏、储能(néng)、海(hǎi)风的(de)一些标的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为(wèi)，“太阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音情在某(mǒu)个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之下(xià)，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金经理章(zhāng)恒(héng)在(zài)接受财联社记者采访(fǎng)时(shí)提到，他曾重点关注过TMT板块(kuài)，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风口(kǒu)，他(tā)选(xuǎn)择(zé)会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于(yú)自己看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确(què)定性来的(de)时候，无论是(shì)基金经(jīng)理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都是无法承受的(de)。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使你再看好，也要控制持有比(bǐ)例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施(shī)罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节(jié)奏和时(shí)间，短期内(nèi)也(yě)很难在(zài)A股找到(dào)明(míng)显的受(shòu)益标(biāo)的，就没有参与。不过他也认为这些股(gǔ)票的估值(zhí)体系还(hái)在(zài)合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有(yǒu)不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来走势将(jiāng)如何？

　　一(yī)部(bù)分(fēn)市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领域如(rú)AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎(yíng)来基本面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修复(fù)尚未(wèi)结(jié)束，个股(gǔ)上是(shì)找(zhǎo)机会的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指(zhǐ)出，年初至今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高(gāo)企，上一轮行情催化主要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月以来，我们(men)观察到各个领域(yù)的(de)应用厂(chǎng)商正(zhèng)加速(sù)AI融合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场(chǎng)景(jǐng)进展(zhǎn)相对(duì)较(jiào)快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段(duàn)。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建(jiàn)议投资者优先关注应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿(yì)私(sī)募大(dà)佬(lǎo)董承(chéng)非也看好(hǎo)相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席分析(xī)师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投资(zī)策略(lüè)会(huì)上(shàng)提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几(jǐ)年(nián)其实没有太多(duō)的表现。以(yǐ)前我们讲(jiǎng)茅(máo)指数(shù)、宁组(zǔ)合(hé)，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今年半导体周期(qī)要见底，本身今年(nián)科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季(jì)度(dù)可(kě)能会有一(yī)些波动。AI现在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适合大(dà)多(duō)数(shù)的投资者，不适(shì)合在这个(gè)位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广(guǎng)发证券(quàn)研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有(yǒu)限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局(jú)有(yǒu)望率先实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

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