随着3月进出口数(shù)据的出炉(lú)，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出(chū)口双双超预期，也显示出(chū)纯碱市场(chǎng)供需(xū)两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的(de)态(tài)势仍在(zài)延续。

　　中(zhōng)国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期(qī)纯(chún)碱出(chū)口下降(jiàng)，进口增加(jiā)，从实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师周小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份(fèn)进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的(de)情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量(liàng)到港后(hòu)直(zhí)接进(jìn)入下(xià)游玻(bō)璃厂，对(duì)市场(chǎng)的(de)冲击程度相对有限，但在一定程度(dù)上(shàng)可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年初全反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(quán)球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年(nián)全(quán)年(nián)纯碱出口大幅提(tí)升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高(gāo)位之时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别超(chāo)市场预(yù)期(qī)，显示出行业供需两旺、出口(kǒu)向好(hǎo)的态(tài)势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝明看(kàn)来，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱出口显著(zhù)放(fàng)量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上(shàng)扬，显示国际市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济的衰退(tuì)预期或(huò)导(dǎo)致全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外纯碱(jiǎn)需(xū)求可(kě)能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华(huá)期货(huò)分析(xī)师李嘉豪(háo)告诉(sù)记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源的(de)回落背景(jǐng)下(xià)供应的(de)回(huí)归，国内外(wài)碱的价差收缩，同时伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出口出(chū)现(xiàn)了环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出(chū)口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分(fēn)原因可能(néng)是前期待发订单，一部分是(s反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别hì)外围需(xū)求从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在(zài)张(zhāng)凌璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还是优先国内使用(yòng)为主，纯碱出口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的(de)态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn)出口利(lì)润并不高，这将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如(rú)果国内纯碱出(chū)口只是供至国(guó)内大(dà)型玻(bō)璃厂在海外(wài)的生产线，且该部分(fēn)用(yòng)量(liàng)能够长期稳定(dìng)，那(nà)么这(zhè)部(bù)分用量仍(réng)能(néng)让出(chū)口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能(néng)会由于(yú)海(hǎi)外需求回落导致出(chū)口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周(zhōu)期的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可(kě)能是1—2月的订(dìng)单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出(chū)口下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国(guó)内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国(guó)产(chǎn)能、需求的比(bǐ)例(lì)相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超(chāo)预期(qī)变化可能(néng)会对阶段性的行(xíng)情(qíng)产生情绪和(hé)供需(xū)影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价，随着能源价(jià)格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今(jīn)年出口相对去年下(xià)降。“后续海(hǎi)外碱到港量增(zēng)加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康(kāng)运行(xíng)的旁(páng)证。魏朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期(qī)或(huò)有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱期现货(huò)价格短期或有(yǒu)企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口走弱的预期基本被消化，进口的量相(xiāng)对来说(shuō)更受(shòu)市(shì)场关注。”李嘉豪表(biǎo)示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导致(zhì)市场4月的平衡相对(duì)宽松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的(de)情(qíng)况下(xià)，轻碱价(jià)格(gé)重心(xīn)下移(yí)会相对(duì)明(míng)显。

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