5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司(sī)金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在(zài)期(qī)货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部(bù)期货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经(jīng)首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过(guò)，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方接洽，初(chū)步确(què)定的交易对(duì)方(fāng)包括尚守哲、大连(lián)经一卓军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富新兴产业投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管理(lǐ)合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将(jiāng)超过5％，本(běn)次交易(yì)预(yù)计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第(dì)一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)财经(jīng)此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守哲对文华财(cái)经的直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海(hǎi)经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因验收的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资收(shōu)益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万元(yuán)，主要是联(lián)营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证(zhèng)券(quàn)市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字(zì)经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者(zhě)权益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产(chǎn)规模和(hé)盈(yíng)利(lì)能力(l军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ì)来看，金证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优(yōu)质资产注入(rù)后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金证股份(fèn)并未披露(lù)具体的交易细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的(de)初步合作意向，交易各方在(zài)本次交易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准后方可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最(zuì)终能否实施(shī)尚(shàng)存在(zài)较(jiào)大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金证股份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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