大(dà)型股推动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼(bī)近，这些市(shì)场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到(dào)目(mù)前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的(de)是向优质资(zī)产和现金转移(yí)，这种(zhǒng)情况比我们想(xiǎng)象的要持续得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全面地反映经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集中在(zài)一个领(lǐng)域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司(sī)的股票引领市(shì)场走高。他同(tóng)时也补充道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境(jìng)有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型的周期(qī)后期行(xíng)为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优(yōu)质的股票，并且(qiě)越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国(guó)经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者(zhě)将(jiāng)越来越看空(kōng)股市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增(zēng)长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对i现金的投(tóu)资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型(xíng)公司股价(jià)的稳(wěn)定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它(tā)们(men)可能(néng)比周期(qī)性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美国(guó)券(quàn)商BTIG首席市场技术人员(yuán)Jonathan Krinisky就(jiù)曾指出(chū)，“我们的观点是，大(dà)型科技(jì)股一直(zhí)受(shòu)益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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