财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来(lái)的市(shì)场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年(nián)报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低(dī)于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易(yì)日以(yǐ)来(lái)，市场成(chéng)交额较前(qián)期明显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结(jié)束此(cǐ)前连续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量跳水无(wú)疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为(wèi)人工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业革(gé)命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之(zhī)下(xià)，从(cóng)A股(gǔ)结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了“三国对立”格(gé)局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表示(shì)，近期引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需政(zhèng)策及货币(bì)政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下，权(quán)益市(shì)场(chǎng)整体行情(qíng)预计将(jiāng)继(jì)续向(xiàng)上修(xiū)复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及(jí)中特(tè)估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而长期来看，先进制造、新(xīn)能(néng)源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科(kē)均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除创业(yè)板指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金融等板块首先迎来了基本(běn)面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子代表的(de)“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启动以来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等(děng)相关基金年内也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个(gè)交易日(rì)，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别人做量化(huà)学(xué)的是巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱者共舞。这是整个(gè)龙(lóng)头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使亏钱(qián)也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到(dào)基金收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍(bèi)动(dòng)漫游戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报(bào)率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪(hù)港深(shēn)动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单(dān)周跌(diē)幅也超过9％，全市场单(dān)周跌幅(fú)超过(guò)8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在(zài)5月16日，新能源板块没(méi)有能延续周(zhōu)一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙(lóng)头公司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与时(shí)间都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已经(jīng)具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一周基(jī)金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造(zào)之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金(jīn)交流的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难(nán)有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可(kě)能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是收获的(de)阶段，投资(zī)者需要(yào)多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春(chūn)提醒投资(zī)者(zhě)，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和(hé)中特估(gū)全年的(de)投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也(yě)是(shì)不争的(de)事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两(liǎng)个(gè)板块短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高度(dù)重(zhòng)视交易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是(shì)节奏的变化，不是趋(qū)势和结构(gòu)的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和消(xiāo)费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行总体延续修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需(xū)继(jì)续巩固。货(huò)币政策依然(rán)延续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态(tài)势。当(dāng)前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市(shì)场人士(shì)表示不(bù)必过分悲观，随着股(gǔ)指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于(yú)几十(shí)个点的起(qǐ)伏可能(néng)会(huì)误(wù)判方向。边(biān)走边看，行情会在(zài)犹豫(yù)中展开。

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