芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来(lái)最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去(qù)年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也(yě)大致类似(shì)，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就(jiù)业(yè)比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技(jì)术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的(de)青年就(jiù)业和(hé)失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人(rén)口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在(zài)内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据(jù)的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城(chéng)镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xi200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ě)人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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