全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基(jī)金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能(néng)力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处(chù)于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在(zài)实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引半夜被C醒是一种什么样的感受发(fā半夜被C醒是一种什么样的感受)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面(miàn)临(lín)压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做(zuò)出(chū)决(jué)策。

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