北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)6日(rì)晚，伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦(wéi)召开年度股(gǔ)东大会。公司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的查理·芒(máng)格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一边回(huí)答了来自(zì)全球投资者(zhě)5个多小时的互动提问。

　　在(zài)这次(cì)股(gǔ)东会中，两位奥马哈“先知”再度(dù)和投资(zī)者分享了(le)投资、成功以及长寿的秘(mì)诀，并就(jiù)市场关注的AI、新能源、美国银行危机、苹(píng)果以及公司“接班(bān)人(rén)”等热点话题(tí)进行了探讨。

　　例如，巴(bā)菲特在(zài)股(gǔ)东会(huì)上表示，他和芒(máng)格依然高度看好苹果公(gōng)司。“如果让消费者选择，是放弃第二台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大(dà)多(duō)数(shù)人会放弃第二辆车。这是(shì)消费者行为对苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台(tái)积电在产(chǎn)业链中的(de)重(zhòng)要位置。巴菲(fēi)特认(rèn)为，“目前没有一家公(gōng)司(sī)可以与台积电相比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在(zài)第一时间获取本次股东会最新观点，筛(shāi)选出40条核心(xīn)精华内容，以飨读者(zhě)。

　　重点企业背后(hòu)价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好(hǎo)许多

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔买卡车加(jiā)油站(zhàn)Pilot比(bǐ)英国石油买Travel Centers贵的(de)原因是，买(mǎi)Pilot是一个分(fēn)成三个阶段的(de)交易，第一(yī)个阶段(duàn)价格很好(hǎo)，第二(èr)个阶段由于(yú)他们(men)去年优异的业绩对卖家很有利。

　　自(zì)从我们(men)在 2017 年购买(mǎi)了Pilot 的股份以来，这部(bù)分股份已进行(xíng)了“股权(quán)”会计处理。2023年初，伯克希(xī)尔将购买(mǎi)Pilot的额外权益，这将使我(wǒ)们的所有权提高到(dào)80％，并导致(zhì)我们在(zài)财(cái)务报表(biǎo)中充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资产和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)太合理，Pilot的选(xuǎn)址要比后(hòu)者(zhě)好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲(fēi)特：希(xī)望(wàng)能够(gòu)拥(yōng)有多个

　　具(jù)备沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)一样分销能(néng)力(lì)的分销商

　　巴菲特(tè)表示，“沃尔玛的分销做的很好，我们有很多产品供应给它，但有些产品很难(nán)让(ràng)人们只去沃尔玛购买，我们也(yě)会(huì)把产品的分销渠道(dào)多元化，我(wǒ)们希望能够拥有(yǒu)多个具备沃尔玛一样分(fēn)销能力的分销(xiāo)商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜(xǐ)诗(shī)糖(táng)果虽然有(yǒu)101年的历史(shǐ)，

　　但其魔力也不是无限(xiàn)的

　　再谈自身钟爱的(de)喜诗糖果，巴菲(fēi)特说，“喜诗糖果当前(qián)面临(lín)的(de)问题不在(zài)于(yú)是(shì)否开新店。我和查理(lǐ)为了把这个(gè)品牌推(tuī)向全球做过很(hěn)多(duō)尝试，每次我们(men)都(dōu)是(shì)在最初觉得走对了方向，但(dàn)后来发现(xiàn)还是不行。喜诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽然(rán)有自己的魔力，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营(yíng)难(nán)题比(bǐ)较多

　　关于电影和迪(dí)士(shì)尼，芒(máng)格(gé)说(shuō)，电影行业是一个（经(jīng)营）非常困难的行业，是（竞(jìng)争）非常严峻的(de)行业。“举个例子，假如疫情(qíng)前有70％的(de)业务，随(suí)着疫情的(de)来临，客流量减少了，但电影(yǐng)院不(bù)能减少(shǎo)影片供应，也不(bù)能减少(shǎo)其他消耗(hào)品(pǐn)供(gōng)应。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动(dòng)视(shì)暴雪的事(shì)情上

　　微软已经做得非常出色了(le)

　　有投资人提问，伯克希尔(ěr)出(chū)售(shòu)动(dòng)视暴(bào)雪股份是否影响到(dào)了微软对其的(de)收购？对(duì)此(cǐ)，巴(bā)菲特回复：“伯克(kè)希尔(ěr)所有监管要求下应披露的事项(xiàng)都已(yǐ)在13-F或10Q文件里写明了。至于微软，我认为他(tā)们已经做得(dé)非(fēi)常出色了，为了达(dá)成这笔收购，微软与英国(guó)有关部门积极地进行了合作，但(dàn)这(zhè)并不代表他们最(zuì)终一定(dìng)会成(chéng)功，这(zhè)也(yě)不(bù)是愿意多(duō)花钱(qián)就能解(jiě)决的问题。我还不清楚(chǔ)最终结(jié)果(guǒ)会如何，但即使(shǐ)这笔(bǐ)收(shōu)购最终(zhōng)没(méi)有成(chéng)功(gōng)，也不代表微软或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓(cāng)占比已超过(guò)了能源业(yè)务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了苹果公(gōng)司(sī)。他说，“苹(píng)果公司(sī)在(zài)我们仓(cāng)位中的占比超过了能源业(yè)务。虽(suī)然我们持(chí)有苹果的(de)股份占(zhàn)比(bǐ)不(bù)高，但每年(nián)的权重都在(zài)增(zēng)加。我不懂手机，但我能(néng)看明(míng)白消费者的习(xí)惯(guàn)。如果让消费者选是放弃买(mǎi)手机(jī)还是放(fàng)弃买(mǎi)汽车，我(wǒ)想很多人会选放弃汽车。”

　　“我(wǒ)们不知道未来(lái)趋势(shì)会如何发(fā)展，但我们(men)知(zhī)道什么是正确的价(jià)格，我(wǒ)们(men)可以在消费者行为方面(miàn)做一定(dìng)的预测，以及它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆(liàng)车和买iPhone之间选(xuǎn)择(zé)，多数人可能会选择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有(yǒu)投资者对于(yú)苹(píng)果占伯克(kè)希尔组合的35％表示担忧(yōu)，认为这已经接近了危险范(fàn)围。

　　对此，巴菲特肯定地表示(shì)，“你的(de)美元是(shì)好的。”以此(cǐ)来表示，这(zhè)笔(bǐ)投资是没问(wèn)题(tí)的(de)，甚至是非常(cháng)有机会的。“铁(tiě)路、能源和喜(xǐ)诗糖果等都(dōu)是生意，而苹果的商业模式更好。消(xiāo)费(fèi)者(zhě)花钱的(de)时候都(dōu)有自己的喜好(hǎo)，有些人会花1500美元买一部(bù)手机(jī)，同样(yàng)，也有(yǒu)人花(huā)3.5万美元买第二(èr)辆车(chē)。我(wǒ)认为，如果他们要(yào)么放(fàng)弃第二(èr)辆(liàng)车，要么放弃(qì)他们(men)的iPhone，我想，他们会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提问，想了解伯克希尔在一个季度内快速买(mǎi)入卖出台积电(diàn)的原因(yīn)。在问答环节，巴菲特(tè)对此进行(xíng)了(le)说明，在他看(kàn)来(lái)台(tái)积(jī)电是世界范围内管理最完(wán)善且最重要的(de)公司之(zhī)一，即使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重(zhòng)估过，尽管很多人(rén)想要提高美国的芯片产能，但我认为(wèi)，它(tā)只能留(liú)在（中国）台湾地区。我们通过Allegheny购买的(de)一家子公(gōng)司参(cān)与了(le)亚(yà)利桑那州(zhōu)的(de)部分(fēn)芯(xīn)片工作，但至少在我(wǒ)看(kàn)来(lái)，目前我们(men)没有(yǒu)一家公司可(kě)以与台积电比拟(nǐ)，这家(jiā)公司拥有非凡的领导地(dì)位。何况(kuàng)它们(men)还拥(yōng)有(yǒu)一位91岁的创(chuàng)始人，这家公司非常(cháng)棒(bàng)。”

　　关于电(diàn)动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克(kè)高估了自己，

　　可(kě)他是天(tiān)才(cái)

　　有观众问巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了自己(jǐ)？巴菲特(tè)的回(huí)答是，“是的，我认为埃(āi)隆·马斯克高估了(le)自(zì)己，但(dàn)他很有才华。所以，他高估了(le)一个不(bù)需要高估就能成为天才(cái)的(de)人。他(tā)真的很聪明，我想(xiǎng)他的智商(shāng)可能(néng)会超过(guò)170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些(xiē)（伟大的）目标，他(tā)喜欢接受不可能(néng)的目标。我们的不同(tóng)之处在于，我想(xiǎng)要的(de)不多，我在寻(xún)找简(jiǎn)单、确(què)定性高的工作，我不想要(yào)那么多的失败。但埃隆·马斯克需(xū)要狂热(rè)，致(zhì)力于解(jiě)决(jué)不(bù)可能的问题。我(wǒ)喜欢我(wǒ)现在的生活方式，我不喜欢和他在(zài)一起，他也不喜欢和我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动(dòng)汽车即将大获成功，

　　但(dàn)我并不喜(xǐ)欢

　　关于新能源和汽(qì)车(chē)厂商，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一段时间(jiān)内，我和查理都觉得，汽车行业太艰难了。例如福(fú)特汽车公司，曾经亨(hēng)利(lì)·福特看起来拥(yōng)有整个(gè)世界，但20年后，他们(men)正(zhèng)在赔(péi)钱(qián)。前(qián)几天，我读了通用汽车公司1932年的(de)年度报(bào)告，其中显示，他们有19000个经销商，而当(dāng)时人(rén)口(kǒu)大约是1.2亿左右。现在美国有(yǒu)3.3亿人，所有汽车品牌只有18000左右个(gè)经销商。此外，美国的(de)汽车公司(sī)还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实(shí)也并非如此，法拉利(lì)就(jiù)处(chù)于一个(gè)特殊的(de)位置(zhì)。虽然我们觉得，汽车不是一个吸(xī)引人的行业，但电动汽车即(jí)将大获成功。现在它带来了巨(jù)大的(de)成本(běn)和巨大(dà)的风(fēng)险，但我不喜欢巨大的资(zī)金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新技术 新(xīn)能源(yuán)

　　11.

　　芒格(gé)对人(rén)工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答新加坡投资者(zhě)关于人工智能的(de)问题(tí)时，芒格表示，如(rú)果你到中国的比亚迪(dí)工厂(chǎng)去看(kàn)一看(kàn)，会发现自动(dòng)化操作(zuò)程度非常高，但我还是(shì)觉得用人可能更(gèng)好，因为人工智能并(bìng)不能取(qǔ)代很多领域的人才(cái)。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工智(zhì)能(néng)虽然可以做一些令(lìng)人惊奇的事情(qíng)，比(bǐ)尔(ěr)盖茨也曾带(dài)我(wǒ)去看微软(ruǎn)的产品(pǐn)，但这(zhè)类(lèi)产(chǎn)品仍不完善，譬如目(mù)前还不(bù)能讲笑(xiào)话(huà)。发明(míng)AI的初衷是好的，但很多事情(qíng)是(shì)不能掌(zhǎng)控的。人工智能(néng)可以改变全世界，但(dàn)它并(bìng)不能改(gǎi)变人(rén)类的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益(yì)的(de)机会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创造新机(jī)会

　　巴菲特说，“现在赚取(qǔ)超额收益的机(jī)会在相对降低，但这并(bìng)不(bù)代表没有投资机(jī)会(huì)。从1940年到现在，无论汽车、工(gōng)业、飞机以(yǐ)及能源等领域都有(yǒ练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益u)新(xīn)的改变，新(xīn)的事物永远在(zài)不断出现，而(ér)且会(huì)取代一些(xiē)原有的(de)技术，因(yīn)此，在(zài)这(zhè)其中会存(cún)在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔在(zài)新能源方面

　　做了(le)很多投(tóu)入(rù)，但(dàn)还远远不够

　　针对新能(néng)源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔能(néng)源这家公司，就是(shì)希望能(néng)够帮助解决(jué)一(yī)些环境(jìng)方(fāng)面(miàn)的问题。从传统能源向新(xīn)能源的(de)转变，我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)方面做了(le)非常(cháng)多(duō)的投(tóu)入(rù)。不过，现(xiàn)在(zài)做的还远远不(bù)够。”更多(duō)精(jīng)彩(cǎi)观点(diǎn)请关注证券市场红周刊公众(zhòng)号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的(de)碳足(zú)迹

　　与2005年相比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表(biǎo)示，“我们现在(zài)正在经历(lì)能源行业的变革，全(quán)球都(dōu)是(shì)如(rú)此，我们(men)有3家美国的公共(gòng)事业公司，我(wǒ)们(men)希望能够在全(quán)国的每一个州制定不同的计划，然后将这些计划(huà)进行整(zhěng)合。我们也将我(wǒ)们的目标进行了(le)同(tóng)步规划，我(wǒ)们(men)希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相比能够降低(dī)50％。这是我(wǒ)们在公(gōng)共事(shì)业方(fāng)面希望(wàng)能够(gòu)取得的成绩，但(dàn)这个过(guò)程是不(bù)容易的”。

　　关于美(měi)国银(yín)行危(wēi)机

　　15.

　　硅谷银(yín)行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰乱世(shì)界金融体系

　　在针对投资者提出的硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)破产事件会(huì)带来(lái)怎样的经(jīng)济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是灾难性的，即使联(lián)邦(bāng)存款保(bǎo)险公司的限额是25万(wàn)美元，这(zhè)是(shì)法令的规(guī)定，但这(zhè)不是美(měi)国的行为方式(shì)，就像他们不会让债务上限导致世(shì)界陷(xiàn)入混乱一样。他判断(duàn)FDIC不会有人愿意公开(kāi)向美国公众解释(shì)为什(shén)么只有25万美元有“存款”保险，这次事件引发的后续问(wèn)题会(huì)扰乱世界金融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这是(shì)不应(yīng)该发(fā)生的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的情况(kuàng)都非常(cháng)相似，恐惧总是会(huì)传染的，我父(fù)亲(qīn)在1931年因为银(yín)行挤兑而失去(qù)了(le)工(gōng)作。不过，这些年来，银(yín)行系(xì)统(tǒng)发生了(le)很(hěn)大变化。二战后(hòu)的那(nà)一年，有多达2000家银(yín)行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了(le)一件非常明智的事情，就是成立联邦存(cún)款保险公司。现在已(yǐ)经(jīng)是2023年了，人们(men)仍（对银(yín)行挤兑）感(gǎn)到担忧，这(zhè)是不应该发生的”。

　　17.

　　美(měi)联储(chǔ)多次修改规则

　　导致银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲特说，“美联储被赋予了制定保证金要求(qiú)的责任(rèn)。他们(men)改变了很多(duō)次(cì)保证金要求，因(yīn)为我(wǒ)们都知道，借(jiè)了很多钱的(de)人会给银行系(xì)统(tǒng)带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特(tè)：美(měi)联储解决不了财政问题

　　由于(yú)美联储投放的(de)天量流动性，引(yǐn)发了严重的通货(huò)膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美(měi)联(lián)储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储(chǔ)，“他们无法解决(jué)财政问题，他们正(zhèng)在履行其职(zhí)能。现金也不是垃圾。”

　　不(bù)过芒(máng)格对(duì)此(cǐ)也(yě)不很乐观，他表示(shì)，我们(men)在第二次世(shì)界大战中付出了(le)代价。我们每(měi)个人(rén)，包括学校的孩子和其他人，也(yě)包(bāo)括我自己。我们(men)购买(mǎi)了最初所谓(wèi)的(de)战(zhàn)争(zhēng)债券、国防债券和储蓄债券等等。如(rú)果不停印钞票，我无法预计(jì)宏(hóng)观环(huán)境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈(tán)美国(guó)银行危(wēi)机：

　　银行可(kě)以有(yǒu)新发(fā)明，但(dàn)要恪守(shǒu)旧的价值观

　　巴菲特说(shuō)，“银行业可以有各种各(gè)样的(de)新发明，但它需要(yào)有(yǒu)旧的价值观(guān)。我(wǒ)们不知道会发生什么(me)，因为在(zài)目前的情(qíng)况下，可(kě)能会发生很多事(shì)情。你必须(xū)有惩罚，打击那(nà)些制造问题的人。如果他们承担(dān)了不该(gāi)承担的风险，如果你要改变(biàn)人们未来的行(xíng)为方式，风(fēng)险就必须落(luò)在他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许(xǔ)多银行

　　巴菲特说，“如果你遵(zūn)循健(jiàn)全(quán)的银行投(tóu)资方法(fǎ)，不做(zuò)别人做的一(yī)些风险性事情，银行可能(néng)是(shì)一个非常(cháng)不错(cuò)的投资。最初(chū)在1969年，查(chá)理和(hé)我以1900万美元投资(zī)了一家银行。如果1970年的《银行控股公(gōng)司(sī)修正法案》没有通过，我(wǒ)们最终可(kě)能会拥有(yǒu)许(xǔ)多银行(xíng)，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当(dāng)人们(men)对(duì)货币失去(qù)信心，

　　这不(bù)会是一(yī)个好现(xiàn)象

　　针对(duì)去美元化与(yǔ)“放水(shuǐ)”，巴(bā)菲(fēi)特说，“美(měi)元是储备货(huò)币(bì)，我看不到任何其他(tā)货币能(néng)够取代它(tā)。我觉(jué)得没人能(néng)理解现在的情(qíng)况(kuàng)，只有(yǒu)鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主席）可能比我(wǒ)们更(gèng)清楚(chǔ)，但是他也不能完(wán)全控制我们(men)的财政政策(cè)。当疫情发生的时(shí)候(hòu)，并没有人知道需要印多少数(shù)额的货币才能解决(jué)问题，而直(zhí)到它失控。人(rén)们会对货币失去信心，他(tā)们的行为方式可能会完全不同。我(wǒ)们无法预测(cè)，但我们知道这不是(shì)一个好(hǎo)现象”。

　　关于(y练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ú)大周期行业

　　22.

　　盖可(kě)保险(xiǎn)仍是一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过(guò)去(qù)10年，虽(suī)然有很多上市公司涉及(jí)保险业务，但没有一家(jiā)是(shì)自己愿意去投的(de)。虽然(rán)有人(rén)诟病盖可保险(xiǎn)已经是(shì)一家技术公司，但(dàn)在(zài)我们看来，其依然是一家保险公(gōng)司。他(tā)同时(shí)解释，盖可(kě)在技术方面需要做(zuò)的工(gōng)作要比想象的多很多。

　　作为政府雇(gù)员保险(xiǎn)公司(sī)，盖可第一季度业(yè)绩表(biǎo)现得非常(cháng)好，这背后有两个原因，首先是(shì)减(jiǎn)少了前一年的保险准备金，其次(cì)一(yī)季(jì)度还(hái)是汽车保险的旺季，此外在远程信息处理方(fāng)面(miàn)，盖(gài)可也取得(dé)了长足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在回答有投资者(zhě)提(tí)出的商(shāng)业地(dì)产(chǎn)损(sǔn)失(shī)情况有(yǒu)多(duō)严重，和伯克希尔是否会在商业地(dì)产领域(yù)更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克(kè)希尔在商业(yè)地产领域从(cóng)来(lái)不(bù)是特别活(huó)跃(yuè)，因此(cǐ)也(yě)不会(huì)受到(dào)不(bù)良贷款等一系列(liè)负面(miàn)因(yīn)素影响。

　　但美(měi)国和世(shì)界很多地(dì)方(fāng)市中心的(de)空洞化(huà)却是非常严重(zhòng)的，它会(huì)影响(xiǎng)很(hěn)多人。建筑(zhù)不会消失(shī)，但所有者(zhě)会变化，人们总是喜(xǐ)欢买没有追(zhuī)索权的房(fáng)地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的(de)重点是

　　以安(ān)全(quán)的方式恢复长期运营(yíng)

　　在回答有投(tóu)资者提出的伯灵顿(dùn)北方圣(shèng)太菲铁路公司(sī)面临的机遇和挑战时(shí)？巴菲特表示，他密切关注(zhù)这一(yī)团队(duì)的运营指(zhǐ)标，其中不仅有美国的铁路，而(ér)且还有加拿(ná)大的铁路。

　　他强(qiáng)调：“2022年因为疫情确实经历了一段困难时(shí)间，但好在(zài)我们走(zǒu)出疫(yì)情和(hé)供(gōng)应方面的挑战，不过还面临劳(láo)工问题和其(qí)他一些问(wèn)题。我们的团队优先考虑(lǜ)的(de)是恢复铁路(lù)的(de)长(zhǎng)期(qī)运营(yíng)，而(ér)不是短期专注于在20年内(nèi)达到某一运营(yíng)指(zhǐ)标，要长期为客(kè)户提供可持续的优质(zhì)服务。”

　　复盘投资之(zhī)路

　　25.

　　伯克希尔的(de)历(lì)史上(shàng)

　　没有一次情绪化投资决定

　　在(zài)回答有没有因为情绪作出错误的投资决定时，巴菲特(tè)表(biǎo)示：“虽然在(zài)生(shēng)活中谁都(dōu)不想成为一个(gè)没有感(gǎn)情的人，但肯定想在做投资或商业决定时成为一个没(méi)有(yǒu)感情的人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造(zào)了

　　超过5000亿美元的股东(dōng)权益(yì)

　　巴菲特强调：“如果我们拥(yōng)有更多的企业，企(qǐ)业赚更(gèng)多(duō)的钱，作为(wèi)股东的份额，作为伯克希尔的所有(yǒu)者，每年(nián)都在增加，而投资者(zhě)不需要花任何钱。我们投(tóu)资并创造了超过(guò)5000亿美元(yuán)的股东权益(yì)和超过(guò)300亿美元的运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我(wǒ)们收(shōu)购的(de)机会是非(fēi)常有限(xiàn)的

　　关于是(shì)否对持有的超(chāo)过1000亿美元的(de)现金充(chōng)满(mǎn)信心？巴(bā)菲特回答道，为什么要派发现金？我们感兴趣(qù)的(de)、真正想做的是收购伟大的企业。我们(men)可以做到以500亿或(huò)750亿(yì)美元的(de)价格，收(shōu)购一(yī)家价值1000亿美(měi)元的公(gōng)司(sī)。

　　“适当的(de)情(qíng)况(kuàng)下，没有(yǒu)人能像我(wǒ)们一(yī)样达成交易(yì)。2008年我收购了一(yī)大堆公(gōng)司，这种事情会再次发生。但问题是(shì)，我们收购的机会是非(fēi)常有限的，所以当一家好公司面临被卖(mài)掉的(de)时候，我们需要足(zú)够的资金。但我们(men)的(de)股东(dōng)可能会把股票卖得太便(biàn)宜，而且(qiě)无法(fǎ)做什(shén)么让股价稳步上涨。我们有足够(gòu)的钱，我(wǒ)们正在用我们所拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是(shì)洞悉消费者(zhě)的行为

　　关(guān)于公司如何(hé)在短(duǎn)期利润和(hé)长期防(fáng)御能力之间做出选择？巴(bā)菲特(tè)对(duì)此表示(shì)：“我们不关心季度预算是否达标，我(wǒ)们感兴趣的是，永(yǒng)远拥有一个美好的事业。好的企(qǐ)业不多(duō)，但我们(men)确实找到了一些(xiē)，例(lì)如(rú)，当我(wǒ)们(men)在1966年试图涉(shè)足(zú)百货商店业(yè)务时，我们学(xué)到的(de)是，在奖品上做图案绘制，这可(kě)以算是(shì)一件愚(yú)蠢的事。我(wǒ)们(men)一直在(zài)试图洞悉的是消费(fèi)者的行为，我(wǒ)们不能(néng)洞悉企业的技术趋势，如果(guǒ)能做到这点，那也能获利！但(dàn)这并练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益不重要。”

　　回应(yīng)接班(bān)人

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特重申，格雷格·阿贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定会继承我的工作，当然现在(zài)我还在位，格(gé)雷格的主要价(jià)值是可以把一些(xiē)事情做得更(gèng)好，或者去管理更(gèng)多的事(shì)情。阿吉特•贾恩也会给他(tā)一(yī)些好的建议，但(dàn)格(gé)雷(léi)格是做(zuò)出最(zuì)终决(jué)定(dìng)的那个人(rén)。未(wèi)来我们还需要更多的优秀人才，去涉及更多(duō)的(de)业务。如(rú)果这些人(rén)不足够(gòu)聪明，我们是(shì)绝不会让他们(men)接替我们做任何(hé)决(jué)定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希(xī)尔的优秀在(zài)于从不会频繁更换(huàn)经理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多很优秀的经理人，相(xiāng)对其他大型公(gōng)司，伯克希尔之所(suǒ)以能够做的更好原(yuán)因(yīn)之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神(shén)”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩的(de)地位(wèi)无可取代(dài)

　　沃伦•巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“阿吉特•贾恩(ēn)是全(quán)球选出(chū)的十大最佳(jiā)保险(xiǎn)经理(lǐ)人之一，他的地(dì)位(wèi)无可取代。阿吉(jí)特从不会去尝试改变一个体系，而总是会去改善一个体系(xì)。我很享受(shòu)与他(tā)交流，以前(qián)我(wǒ)们每天都会聊(liáo)天，现在没有那(nà)么频繁(fán)了，但他绝对(duì)是世界上独一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露(lù)到访日(rì)本五大商(shāng)社

　　是为“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈到(dào)了为何到访(fǎng)日本，并参(cān)观五大商社(shè)。“我去那(nà)里的部(bù)分原因(yīn)，是为了把格(gé)雷格(gé)介绍给那些生意(yì)伙伴。至(zhì)于(yú)那些(xiē)企(qǐ)业，让(ràng)人感(gǎn)到非常惊喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充(chōng)道，“我们确(què)实(shí)希(xī)望和（那些企(qǐ)业）有长期合(hé)作的机会。它们是一(yī)些令(lìng)人难(nán)以置信的投资(zī)机会，一直是非(fēi)常好的投资机会。我(wǒ)很喜欢这些公司的(de)文化(huà)和历史。我们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的伯克希尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社会带(dài)来幸(xìng)福感(gǎn)

　　在问答环(huán)节(jié)，巴(bā)菲特(tè)提(tí)出了一百(bǎi)年后伯克希尔的发展(zhǎn)愿景，他说，希(xī)望(wàng)这家公司仍能被股(gǔ)东们眷顾，并(bìng)且为社会带来幸福感，拥(yōng)有无限(xiàn)的资本和大量的人才。“就像格雷(léi)厄姆1949年(nián)写下的书时至(zhì)今日依(yī)然畅销且屹立(lì)不(bù)倒一样，成为其他人(rén)的(de)榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大部分公司(sī)都要多

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“伯克希尔被(bèi)认为是一(yī)个国家的(de)资产而非负债，以往(wǎng)记录已(yǐ)经说明了(le)这(zhè)一点。未来(lái)12~15年，伯(bó)克希(xī)尔的(de)资本还是会(huì)比大部分公司都要多，也(yě)仍(réng)然可以在国家的经济中投入非常多(duō)的钱，带来(lái)更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希尔的(de)股票(piào)回购不会停

　　巴(bā)菲特说，“相信在格雷(léi)格继任后，他仍会做出与(yǔ)现(xiàn)在相(xiāng)同的股票回(huí)购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀(xiù)的回购计划框架，我(wǒ)会继续沿用，因(yīn)为股票回购将同时对股东和(hé)公司自(zì)身的运营(yíng)产生益处，如果资(zī)本足够(gòu)且(qiě)股票很有吸引力，那么(me)为什么不通过回购来提升(shēng)单股内(nèi)在价(jià)值(zhí)呢？因此当时机来临，我(wǒ)们会成为活跃的(de)股票回购方。”

　　谆谆人生教诲(huì)

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣(fù)告(gào)，

　　并逆向行动，人生(shēng)的路(lù)就(jiù)清晰了

　　在回答(dá)关于(yú)遗产规划的问题时(shí)，巴(bā)菲特说，在伯克希尔，只要把某(mǒu)几只股(gǔ)票(piào)拿(ná)好就行(xíng)，但这(zhè)并不适合所有人。如(rú)果你想要你的(de)孩(hái)子拥(yōng)有某种价值观，重要的是：你要践(jiàn)行(xíng)这样的价(jià)值观(guān)，并和他(tā)们谈论这个价值观，从他们出生起，他们就在学(xué)习你。“你的意志与此(cǐ)有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何(hé)度过这一生，你可以写一(yī)下讣(fù)告，并进行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴(bā)菲特：

　　我(wǒ)年事已(yǐ)高但(dàn)没(méi)有(yǒu)写过遗嘱

　　巴菲特(tè)说，“之前观察(chá)过很多富裕(yù)家庭，它们在财产规划分(fēn)配上都存在各自的问题。我年事已高，可(kě)我并没有(yǒu)签过遗(yí)嘱(zhǔ)，因为签订(dìng)遗嘱需(xū)要孩子的理解以及他们(men)的建议。这(zhè)件事情对(duì)于孩(hái)子而言，在(zài)20岁和60岁的不同时期(qī)来做(zuò)，效(xiào)果是不一样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子宣(xuān)告遗嘱会绑架他们(men)的成长(zhǎng)。“有一些人完全不向他们的孩(hái)子(zi)透露任何遗(yí)嘱有关的事情，而有些人则用遗嘱去绑(bǎng)架(jià)孩子(zi)的成长。当过早地向孩子宣读遗嘱(zhǔ)，比(bǐ)如在(zài)他们的成长阶段，让他(tā)们知道遗(yí)嘱上的内容——这在以后会很(hěn)难更(gèng)改，我(wǒ)认(rèn)为这是家长犯下(xià)的一(yī)个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘(mì)诀(jué)：

　　活到(dào)老学(xué)到老，并学会(huì)感恩

　　会(huì)上(shàng)，查理(lǐ)·芒(máng)格说，“成功很简单，比如(rú)花钱要量(liàng)入为(wèi)出，花的钱要比赚(zhuàn)的钱少；避免身(shēn)边(biān)有能量的人和活(huó)动；要(yào)活(huó)到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一切(qiè)，那你一定会成功。如果(guǒ)做不到，成功就需要更多(duō)的运气，当(dāng)然，你一定(dìng)不(bù)要把自己的命运都押(yā)宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和自己喜欢的(de)人一起(qǐ)工作，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们的业务中没(méi)有(yǒu)困(kùn)难，我们(men)都非常热(rè)爱(ài)自己的事(shì)业。每天早上起床时(shí)，我都感觉非(fēi)常棒。和一群我喜欢的人一起工作，彼(bǐ)此(cǐ)欣(xīn)赏对方，而且我上(shàng)班通勤也(yě)只需(xū)要约5分钟的路程，这是非常理想的工(gōng)作环境(jìng)，没有(yǒu)什么能(néng)比这更美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时常(cháng)关注《聪明的投资者》

　　在亚马逊的排名

　　股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)再(zài)度提起本·格雷厄姆在投资上(shàng)对他产生的(de)积极影响，他说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一(yī)些非常(cháng)有说服力的话，告诉我我在过去8、9年(nián)间(jiān)所从事和热(rè)爱的工作都是错(cuò)误的。我看了这本(běn)书(shū)（注(zhù)：即《聪明的(de)投(tóu)资者(zhě)》）一遍又一(yī)遍。无论他(tā)的想法是否正确，我都非(fēi)常喜欢，甚至还不时去亚马逊(xùn)看看这本书的排名，它一直在畅销榜上排在差不多第300名或第350名(míng)的位置。试想下，到哪(nǎ)里(lǐ)再找一本书在其(qí)领域里具有这(zhè)样持续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益