总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管(gu100块钱值多少美元，100美元是几百元钱ǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资者(zhě)适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等(děng)一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格(gé)投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资(zī)者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行(xíng)方(fāng)向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，100块钱值多少美元，100美元是几百元钱这也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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