5月(yuè)迎来开门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费(fèi青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最(zuì)高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业(yè)是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估(gū)值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济(jì)收缩(suō)压力(lì)，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走(zǒu)出这种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车(chē)、青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思食(shí)品饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利(lì)影(yǐng)响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局(jú)。

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