本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续(xù)改(gǎi)善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动性的(de)增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的(de)30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年(nián)定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续(xù)了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说(shuō长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司(sī)较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是(shì)相(xiāng)对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心e-height: 24px;'>长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大(dà)。

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