近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资(zī)金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材(cái)料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车(chē)产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础(chǔ)设(shè)施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的(de)需求方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于电池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽(qì)车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联(lián)投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池装车(chē56是什么意思 56是什么尺码)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)56是什么意思 56是什么尺码业绩，来(lái)自Wind的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的个股包括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位(wèi)置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是(shì)领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是(shì)错(cuò)的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互(hù)联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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