5月(yuè)迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人(rén)工(gōng)智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者(zhě)一定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计(jì)算(suàn)机(jī)板块(kuài)关(guān)注(zhù)度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。<杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字/p>

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同(tóng)时被2家(jiā)及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上(shàng)机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互(hù)娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月(yuè)份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望(wàng)经济会出现持续或(huò)者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维持二(èr)季度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等(děng)白(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字bái)马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域(yù)带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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