北交所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提(tí)下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士也(yě)称，我们高(gāo)度(dù)重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看，北(běi)证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又相对早期(qī)，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交所(suǒ)具备良好(hǎo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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