周一的(de)股市震荡翻(fān)红，上周股市下跌期间净(jìng)买入的“抄底资(zī)金”笑了。

　　上周五，资(zī)金(jīn)借(jiè)道股票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）单(dān)日(rì)净买入39.5亿(yì)元(yuán)；而(ér)上周5个交(jiāo)易日市场总体下跌(diē)期间(jiān)，资金更是净买(mǎi)入(rù)220亿元，股票(piào)ETF“越跌(diē)越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大幅下(xià)挫(cuò)的时刻(kè)再(zài)度显现(xiàn)。

　　从资金(jīn)流(liú)向(xiàng)结构看(kàn)，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入(rù)，“中特估”长期投资(zī)价值被资(zī)金(jīn)看好，而高位回调的科拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸(xī)引资金追逐；净流出方面，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及(jí)基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流出(chū)，资金出现(xiàn)短期避险，但(dàn)鉴于多数标的估(gū)值(zhí)仍在低位，多家机构仍看好长期配置价值。

　　拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系g>净流入资(zī)金近(jìn)40亿(yì)元

　　科创(chuàng)50、上证50净流(liú)入资金(jīn)居前

　　上周五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份，以区(qū)间成交均价(jià)测(cè)算，当(dāng)日净流入资金39.5亿(yì)元；拉(lā)长时(shí)间到上周5个交易日，5天股市(shì)调整期间，资(zī)金更(gèng)是净买(mǎi)入220亿元，展现(xiàn)了资金逆市布局的特(tè)点。

　　从资金(jīn)净(jìng)买入排(pái)行看，截至上周五，科(kē)创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资金居前(qián)，都超过(guò)11亿元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实(shí)基(jī)金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富(fù)国上证指数ETF等产品，净流入资金也(yě)位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创50、上证50、沪深300全部收红，上证(zhèng)50指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的回报。

　　行(xíng)业(yè)或主题ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡(dàng)下行的半导体ETF成为资金(jīn)净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金额(é)接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗(liáo)ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到(dào)资(zī)金的逆市买入，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近(jìn)80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑(jí)，在游戏(xì)板块行(xíng)情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻倍后，仍然(rán)有资金(jīn)逆市(shì)净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流(liú)向情况(kuàng)，一(yī)位公(gōng)募股(gǔ)票权益基金经理表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中长(zhǎng)期(qī)的趋势(shì)，但(dàn)耐用品复苏(sū)的(de)空间受限、出口下行及地产(chǎn)销(xiāo)售恢复疲软(ruǎn)将驱动市(shì)场展现出更多结构性机会。不过，在短期(qī)市(shì)场炒作热度回落，波动率偏高的(de)情(qíng)况(kuàng)下，资金可能(néng)更青睐用大盘宽(kuān)基指数，比如科创50、上证50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等来跟踪市(shì)场，以获取整个(gè)市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪上(shàng)一家公募机构分析，由于近日(rì)以(yǐ)游戏(xì)为代表的TMT板块有所(suǒ)调整(zhěng)，主因是前期炒(chǎo)作有逐步退潮趋势(shì)，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度(dù)有所回落。但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期看，资金还会长期关注数字(zì)化对生(shēng)产力的提升，因此，包(bāo)括(kuò)计(jì)算机、互联网和传媒等调整下来的(de)行(xíng)业，可能会继续受到了资金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有行(xíng)业机构(gòu)认(rèn)为，近期上证50、沪(hù)深300等权重(zhòng)指数(shù)ETF受(shòu)到资金青睐(lài)，可能(néng)与看好“中特估”长(zhǎng)期投资价值有关。

　　民生(shēng)加银基金表示，伴随(suí)大金(jīn)融、大基建等权重股高位调整(zhěng)，上周沪指下(xià)跌。前期部分板块(kuài)短(duǎn)期上(shàng)冲较(jiào)快，导致(zhì)博弈资金出现(xiàn)分歧，随着建(jiàn)筑、银(yín)行、石化等(děng)PB逐步修(xiū)复，权重板(bǎn)块内部出(chū)现(xiàn)分(fēn)化，获利兑现需求叠(dié)加经济(jì)数据不及预期，权重板块(kuài)回(huí)调(diào)带动大(dà)盘指数回落(luò)。

　　不过，民生加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，从长远(yuǎn)看，“中特估”或有(yǒu)望引领低估值(zhí)央企的价值重估，有基本面支撑的低(dī)估值央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基(jī)金经理吴鹏也(yě)认(rèn)为(wèi)，“中特估(gū)”投资的部分(fēn)底层逻辑仍旧是(shì)过去的A股市场(chǎng)对部(bù)分传统行业国(guó)央企的严重低配和低估。而在(zài)这种大幅低(dī)估和低配(pèi)背景下(xià)，部分企业因为自(zì)身(shēn)经营改善、高股(gǔ)息(xī)水平等特征，使得其估值修复成为(wèi)了可(kě)能。虽然(rán)经过前期反弹(dàn)，大金(jīn)融整体估值仍旧处(chù)于低(dī)位，由于情绪(xù)和资金(jīn)仍旧是主(zhǔ)导(dǎo)，短期表现存在剧(jù)烈波动可(kě)能；从中(zhōng)期看，整体(tǐ)大(dà)金融(róng)当前估值仍(réng)旧处于中(zhōng)低水平(píng)，部分个股尤其是(shì)基(jī)本面明显改善的个(gè)股，仍旧有估(gū)值(zhí)修复(fù)的空间。

　　基建(jiàn拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系)、非(fēi)银、电力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具(jù)吸(xī)引(yǐn)力

　　在上周下跌的A股市(shì)场中，股(gǔ)票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净流入资(zī)金超出净流出资金(jīn)。但(dàn)也有(yǒu)部(bù)分短(duǎn)期涨幅偏高、短(duǎn)期行(xíng)情板块，以及(jí)部分(fēn)海外指数遭(zāo)遇(yù)资金(jīn)的净(jìng)卖(mài)出。

　　从资金(jīn)净(jìng)流出榜单(dān)看，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单(dān)日净流出4.76亿元，为单日(rì)之最(zuì)。另外，证券保险(xiǎn)ETF、电力(lì)ETF指(zhǐ)数基金、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净流(liú)出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来“越跌越买(mǎi)”的创(chuàng)业板ETF、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国(guó)旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也在单日出现(xiàn)净流出，而今年(nián)涨幅接近20％的纳指ETF，也在股(gǔ)市调整(zhěng)中迎(yíng)来“获利了(le)结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿元(yuán)。

　　沪上一家公募(mù)机构评价，基建板块(kuài)受益于(yú)“一(yī)带一路”板块前期涨幅较大，有调整要求，可能会受到(dào)获利(lì)盘的(de)短(duǎn)期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋势(shì)确立后(hòu)，“顺周期”板块的整体机会值得关注(zhù)。

　　民生加银(yín)基(jī)金(jīn)评价(jià)净流出的证券保险板块称，一(yī)季报陆续披(pī)露(lù)，非银(yín)金融业绩(jì)超预期，证券板块市场(chǎng)交(jiāo)投活跃度(dù)较一(yī)季度显著改善(shàn)，差异(yì)化最(zuì)低结算备付金缴纳比例(lì)机(jī)制引(yǐn)入(rù)，证券公司保证金比例(lì)下调，经济温和复(fù)苏下行业景气度(dù)有望持续修复。保险板块一季(jì)报净利润(rùn)超预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定(dìng)的(de)增(zēng)长(zhǎng)，负债端V型(xíng)反转趋势较明显，资产端或有望维(wéi)持较高增(zēng)速。

　　而针(zhēn)对电力(lì)板(bǎn)块(kuài)，民生(shēng)加银基金认(rèn)为，2023年(nián)宏观经济运(yùn)行总体回升有望将促进电(diàn)力消费需求增长(zhǎng)。受上年同期低基(jī)数(shù)等因(yīn)素影响，预计(jì)今年二(èr)季度电力消费增速将有(yǒu)望回升。在电力(lì)市(shì)场(chǎng)化改革的持续推进下(xià)，电价趋(qū)势有望稳中小幅上涨，电力现(xiàn)货市(shì)场和(hé)辅助服务(wù)市场机制有(yǒu)望持续推广，容量补偿电(diàn)价等机(jī)制(zhì)或有(yǒu)望出(chū)台。

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