芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复(fù)苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。2010大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思-2020年青年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失(shī)业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验(yàn)和(hé)技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但(dàn)根(gēn)据月度(dù)劳动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年(nián)失(shī)业主要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学(xué)教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的(de)受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青年就(jiù)业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前(qián)，需要(yào)研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是(shì)：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年(nián)就业(yè)比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限基(jī)本一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务(wù)业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住(zhù)宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能(néng)将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青(qīng)年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率的下(xià)降主要有(yǒu)三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未(wèi)来经济(jì)和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份(fèn)下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部(bù)就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.4大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思6亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右(yòu)，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息(xī)

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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