本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低(dī)估，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票(piào)，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月(yuè)发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约(yuē)其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪(hù)深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的(de)持续(xù)增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市(shì)交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了(le)非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市场的流动(dòng)性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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