芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因(yīn)素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失(shī)业率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从六普(pǔ)的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从(cóng)知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业(yè)平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季(jì)度(dù)就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自(zì)于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年有(yǒu)明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回(huí)到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入(rù)劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就(jiù)业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司

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