财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相(xiāng)关保(bǎo)险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(x女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思iān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等(děng)公司(sī)负债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合(hé)众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调整评(píng)估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利(lì)率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销(xi女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思āo)售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清(q女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思īng)单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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