核(hé)心观点:在当前经济(jì)恢(huī)复的不确定性下，高(gāo)股息策略有望以其确定的(de)股息收入和(hé)较高的安全边际(jì)为投(tóu)资者提(tí)供不(bù)错的收益。而基本面稳健，分红率高(gāo)而稳定，估(gū)值处于历史(shǐ)低位，银(yín)行板块将成为高股息(xī)策略的理想增配板块。

　　高股息策(cè)略是以(yǐ)股(gǔ)息率为投资要素，选择股息率(lǜ)较高的股票并长(zhǎng)期持有的投资策略。高股息率(lǜ)一方面意(yì)味着公司有(yǒu)较高的股(gǔ)利(lì)支付率，投资者每年可以获(huò)得较高(gāo)的股利(lì)收入作为绝对(duì)收益，另(lìng)一方面意味着(zhe)公司估值较(jiào)低，因此具备一定(dìng)的(de)安全边(biān)际，而且投资的(de)成(chéng)本相对较低，长期持有(yǒu)还(hái)可(kě)以节税。从(cóng)历史表(biǎo)现上来(lái)看，高股息策略(lüè)的安全性较(jiào)高，在(zài)市场(chǎng)下(xià)行阶(jiē)段(duàn)更加抗(kàng)跌，防御性更强。从当(dāng)前宏观经(jīng)济的角度来看，疫情三(sān)年(nián)后经济恢复仍然有(yǒu)较大的不确定性；从大类资产的投资收益来看，目前可投资(zī)的(de)资产不多(duō)，收(shōu)益率(lǜ)在下行。因(yīn)此以银行板块为代表的高股息(xī)策略(lüè)有(yǒu)望取(qǔ)得(dé)相对不(bù)错的收(shōu)益。

　　高股(gǔ)息率想要(yào)取得较好的收益就需(xū)要满足(zú)以下几(jǐ)个条件：1）在(zài)分子(zi)部分也就是股(gǔ)息端需要有(yǒu)一(yī)贯较(jiào)高而且稳定的分(fēn儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班)红(hóng)率；2）有稳定股息的前(qián)提(tí)就是行业基本(běn)面需要稳定；3）在分母部分也就是(shì)股价端(duān)估(gū)值低(dī)，因此(cǐ)安全边际比较高，下降空间有限，波动性较(jiào)低；4）公司最好有(yǒu)一(yī)定的成长性(xìng)，股(gǔ)价有(yǒu)进一步提升的可能(néng)

　　而银行板块恰好满足(zú)以上(shàng)条件：1）上(shàng)市(shì)银行过去三年的现金(jīn)分(fēn)红率整体(tǐ)都在24％以上，其中大行最高，其次是股份行(xíng)和城(chéng)商行，农(nóng)商行相对(duì)低一些。2）银行高分红的背后也离(lí)不开(kāi)经(jīng)营业绩的稳定。从2023年一季度来看，上市银(yín)行整(zhěng)体营收同比(bǐ)+0.6％，在一(yī)季度集中迎来(lái)资产重定价的情况(kuàng)下能(néng)够保持正儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班增殊(shū)为(wèi)不(bù)易。上(shàng)市银行整体净利润同比+2.3％，行业利润增(zēng)速高于营收，拨备与税(shuì)收优惠共同贡献利润释放。预计(jì)随着大(dà)行重定价(jià)的压力过去以及(jí)二三季(jì)度农(nóng)商行小微投放旺季的到来，资产端收(shōu)益率将会逐步企(qǐ)稳(wěn)，而(ér)中(zhōng)小(xiǎo)银行存款利率的(de)下行和理财资金(jīn)赎(shú)回的趋(qū)缓也会(huì)使得(dé)负债成(chéng)本有望进一步下行，净息差预计会在下(xià)半年提升。资产质量方(fāng)面银(yín)行板(bǎn)块处于(yú)历(lì)史较优水平，上市(shì)银行不良率(lǜ)继(jì)续环比下降，基本处在2014年来历史低位，拨(bō)备覆(fù)盖率(lǜ)维(wéi)持在(zài)245％的(de)高(gāo)位(wèi)。3）目前银行板块的PE水(shuǐ)平为5.13，PB为0.57，均是各个(gè)板(bǎn)块中最低的。而(ér)从2010年到现在的历史数据来看，银行板(bǎn)块的PE分位为(wèi)19.7％，PB分(fēn)位为7.09％，都(dōu)处于比较低的水平。因此银行板块的配置安全边际和性价比较好，作为(wèi)低且稳定的分母也(yě)保证(zhèng)了(le)其(qí)比较高的股(gǔ)息(xī)率。4）银行(xíng)板块作为“国资含量”比较高的板(bǎn)块，从去年(nián)底开始(shǐ)监管(guǎn)开始提出中(zhōng)特估后有(yǒu)比较不错的表现(xiàn)，国资持股比例(lì)和今年以来(lái)的涨幅也有43％的儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班正相关性，中特估有望为投资者带来除(chú)稳定股息(xī)收益外的附加资(zī)本利得。

　　风险提(tí)示事(shì)件：经济下(xià)滑超预(yù)期，经济恢复不及(jí)预期。

　　摘(zhāi)要选自(zì)中泰(tài)证券研(yán)究所(suǒ)研究报告(gào)：《银行(xíng)板块与高(gāo)股(gǔ)息策略：稳定收益的(de)溢(yì)价(jià)》

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班