昨夜今(jīn)晨，全(quán)球投(tóu)资(zī)界“春晚(wǎn)”——伯克希尔年度股东(dōng)大会(huì)召开。

　　昨晚10点15分开始，今年8月30日(rì)将满93岁的(de)巴菲特(tè)和(hé)老(lǎo)搭档、已经(jīng)99岁(suì)的芒格(gé)出席伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦年度股(gǔ)东大会的问答环节。

　　本次大会召开时的宏观背景(jǐng)颇(pǒ)不平(píng)静(jìng)：美国银行(xíng)业动荡不安，债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈判僵(jiāng)持，经济徘徊于衰(shuāi)退的危(wēi)险边(1dm等于多少cm 1dm等于多少mbiān)缘，地缘政(zhèng)治(zhì)冲突持(chí)续升温(wēn)，人(rén)工智能正(zhèng)带来重(zhòng)大(dà)的机遇(yù)和风险，怀着“朝圣”心态而来的投资者们热切盼望聆听“奥马哈先知”对大变革时代(dài)的点评(píng)和投资(zī)智慧。

　　大会召开前，伯克希尔哈撒韦发布一季度财报(bào)显示，第一季度净利润355.04亿美元，去年同(tóng)期(qī)为55.8亿美元；第(dì)一季度营收853.93亿美元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为708.1亿美元；第一季度投资和衍生(shēng)品收益(yì)为347.58亿美(měi)元，去年(nián)同期为亏损19.78亿美(měi)元。

　　先来看看巴菲特、芒格(gé)的(de)重要观点：

　　1.巴菲(fēi)特：不全力支持倒闭的硅谷银行“将带来灾难(nán)性(xìng)后果”

　　巴菲特表(biǎo)示，在硅谷银行(xíng)倒闭(bì)后，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)必须(xū)做出(chū)赔偿所有储户(hù)的决定，因为不这样做(zuò)可能会损害全球(qiú)金融体系(xì)。

　　“这将(jiāng)是灾(zāi)难性的，”巴菲特在回答一个(gè)问题时(shí)说，如(rú)果储户得不到补偿(cháng)，它(tā)给美国经(jīng)济带(dài)来的后果无法想象。

　　2.美国和中(zhōng)国发生(shēng)冲突很愚(yú)蠢

　　巴(bā)菲特和芒格都认为，中美关系紧张对(duì)两(liǎng)国会造(zào)成不必要的(de)伤害。芒格(gé)说：“美国和(hé)中国发生冲(chōng)突是很愚(yú)蠢的。我们应该做的就是和中国(guó)和睦相处。美国应该与中国大量开(kāi)展自由贸易(yì)。”巴菲特说，中美会有(yǒu)竞争，但一直都(dōu)需要判(pàn)断(duàn)，如果没有对方回应，事情能有多大进步。两(liǎng)国都会有竞争力，都可以繁荣发展。

　　3.巴菲特：过去几个月的波动可(kě)能是(shì)二战以来(lái)最厉害的一次

　　巴菲特表示，我们大部分的(de)事(shì)业(yè)，在今(jīn)年(nián)报(bào)告的(de)营收都(dōu)会比去年较低，这(zhè)都是因为过(guò)去(qù)6个月经济(jì)的不景(jǐng)气造(zào)成的。

　　巴菲(fēi)特称，过去的(de)这几个(gè)月公司都经(jīng)历了很(hěn)多(duō)的波动(dòng)，这可能(néng)是二战(zhàn)以来最厉害(hài)的(de)一次(cì)，二(èr)战(zhàn)的时候我们没有办法获(huò)得商品、货物，但是(shì)这一次的(de)波动来自于另外一个地(dì)方，他们可能在过去的6个(gè)月中出现了(le)存货过多的情况，这(zhè)不是说好像失(shī)业率、就业率的情况造成的，但是现在(zài)的经(jīng)济环境在这六个月已(yǐ)经非常(cháng)不一样了(le)，而我们很(hěn)多(duō)的经(jīng)理人对于这(zhè)种情(qíng)况感觉到(dào)比较惊讶，存货怎么(me)会(huì)一下子那么多卖不出去。现(xiàn)在我(wǒ)们才慢(màn)慢地让销售情况有(yǒu)所恢(huī)复。

　　4.“好日子可能已经结束”！巴菲特第一季度净(jìng)卖出104亿(yì)美元(yuán)股票(piào)

　　巴(bā)菲特说，他在第一季度是股票的净(jìng)卖家。财(cái)报显示，伯克希尔出售了价值132亿美元的股票，仅买入了(le)28亿(yì)美元。净卖出104亿美(měi)元股票。

　　这些数据突显出(chū)，巴菲特和他的长期(qī)得力助手(shǒu)查理(lǐ)·芒格认为，当期的(de)估值没有吸引力。自今年年初以来，该公司的现金(jīn)储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底以来的最高(gāo)水(shuǐ)平。

　　芒格上(shàng)个月表示，随着美联储加息和经济放缓，投资者应该(gāi)降低对股市回报的预期。

　　巴菲特对自己(jǐ)的企(qǐ)业做(zuò)出(chū)了悲观的预测：好日子(zi)可能已经结(jié)束。这位(wèi)亿万富(fù)翁投资者预计(jì)，随着经济低(dī)迷放缓(huǎn)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦(wéi)公司大部分业务的收益今(jīn)年将下降。因(yīn)为在过(guò)去6个(gè)月左右的时间里，美国经济(jì)的“令人难以(yǐ)置信的增(zēng)长时期”已经接近尾声。伯克希(xī)尔经常被视为经济健康状况(kuàng)的代表，因(yīn)为其(qí)业务范围广泛(fàn)，从铁(tiě)路到电(diàn)力公(gōng)用事业和零售。巴菲特曾表(biǎo)示，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦公司的成(chéng)功(gōng)归功(gōng)于(yú)过去几(jǐ)十年(nián)美国(guó)经(jīng)济的(de)惊(jīng)人增长。

　　5.巴菲(fēi)特强(qiáng)调：接班人是阿贝尔(ěr)

　　巴菲特指出，阿贝尔一定会(huì)继承我的(de)工作，但他还会(huì)与贾恩一起协(xié)商，做最(zuì)后的决策。公司传承在(zài)执行上并不是这么(me)简单，管(guǎn)理伯克(kè)希(xī)尔可能不仅需(xū)要(yào)现(xiàn)在的这五个(gè)下(xià)一代领导人(rén)，而是(shì)更(gèng)多有(yǒu)能力(lì)的人(rén)。如(rú)果他们不能处(chù)理得当的话，他(tā)就不会(huì)将伯克希(xī)尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不(bù)一(yī)样。

　　芒(máng)格则表示，现在伯(bó)克希尔内(nèi)部都(dōu)很(hěn)支持(chí)阿贝(bèi)尔等(děng)高层。

　　6.美联储不能疯狂印钱(qián)

　　有(yǒu)投资者(zhě)提问：美联(lián)储(chǔ)现有的(de)资(zī)产负债表规(guī)模是否(fǒu)令你担忧(yōu)？

　　巴(bā)菲特表称他不担心美(měi)联储，支持(chí)美联储压(yā)低通胀率的使命，他(tā)也不担心美联(lián)储的(de)资产负(fù)债表，尽管打趣(qù)称(chēng)“那是一个很大的数字，而我(wǒ)喜欢(huān)看这些大数字”。

　　巴(bā)菲(fēi)特称，看到美(měi)联储(chǔ)资产负债表从8000亿美元增至2.2万亿美元，就让他想到一句话“现(xiàn)金永(yǒng)远不是(shì)垃圾(jī)”。但(dàn)是他反对疯狂印钱令通胀暴(bào)涨，就像二战刚结束时(shí)美国所经历的那样。对此芒格(gé)也持相(xiāng)同观点(diǎn)，称如果靠(kào)不断印(yìn)钱来解决短(duǎn)期问(wèn)题将会有负面的后(hòu)果。

　　7.为(wèi)何大幅持(chí)仓石油(yóu)股(gǔ)？

　　巴菲特表示，美国没有其他地方(fāng)可以(yǐ)像(xiàng)二(èr)叠纪盆地(dì)（permian）一样(yàng)有(yǒu)这么多(duō)石(shí)油储备。不过页岩油井的衰败也很快，开(kāi)井(jǐng)第(dì)一天可能(néng)产量1.2万(wàn)至(zhì)1.5万桶/日(rì)，也许一年或(huò)者一年半就枯(kū)竭了。

　　“我非常喜欢西方石油的管理层，对(duì)他们也很熟悉。西方石油做了很多好的事情，建了很多(duō)新井还能盈利。伯克希尔(ěr)并不会(huì)购买西方石油的(de)控股权，管理层已经(jīng)很棒了。未(wèi)来不确(què)定是否会继续(xù)购买更多石油公司(sī)的股票，但对(duì)现在持股量很满意。”巴菲特说。

　　8.没有货(huò)币(bì)能取代美元的储备货币地位

　　有投(tóu)资者提问：美国大(dà)批(pī)发债(zhài)，美联储让债务(wù)货(huò)币化，中国巴西(xī)沙特等都(dōu)在与(yǔ)美元脱钩，在这种环境(jìng)下，美元的货(huò)币储备地位何时(shí)会受威胁(xié)？

　　巴菲特(tè)认(rèn)为，没有(yǒu)取(qǔ)代美元储备货币地位的候选币种。

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，没有人比美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔更(gèng)了解形(xíng)势，但他无法控制财(cái)政政策。谁都不知(zhī)道，一种纸币能坚持(chí)用多(duō)久(jiǔ)才(cái)会(huì)失控(kòng)，尤其是在这种货币是全球(qiú)储备货币的时候。

　　巴菲(fēi)特认为，美国要(yào)大举印钞很容易，但应该非常小心。如果(guǒ)货(huò)币太多(duō)，一旦把通胀的精(jīng)灵从(cóng)瓶子里放出(chū)来，就很难恢复，人们会(huì)对货币失去信任。

　　巴(bā)菲特称，无(wú)法预测会(huì)有什么结(jié)果(guǒ)，反(fǎn)正不会是好(hǎo)结果。现在（大(dà)量发(fā)债）是一个(gè)非常政治化(huà)的决策。

　　芒格说，在某些时候，通过印钞赢得选票会适得其反。芒(máng)格在(zài)提到日本的货币政策和财政政策时说，日本(běn)用(yòng)日(rì)元做(zuò)了些(xiē)奇怪的事。对于日本实施的经济政(zhèng)策(cè)，日本人应该接受并作(zuò)出应对。巴菲特(tè)补充说，如(rú)果日元是储备货(huò)币，那些事(shì)不可能发生。巴菲特说，他佩服日本(běn)，日本有(yǒu)一个(gè)更有凝聚(jù)力的社会，但美国(guó)不应(yīng)该效仿日(rì)本。不断印钞是疯狂的。

　　猪价持(chí)续(xù)低迷，国家研(yán)究启动第二批中央冻猪肉收储(chǔ)

　　今年以来(lái)，在供大(dà)于(yú)需的市(shì)场格局(jú)下，我国生(shēng)猪价格整(zhěng)体(tǐ)偏弱运(yùn)行，期(qī)间最高仅涨至16元/公斤(jīn)，最低跌至14元/公(gōng)斤以下(xià)。

　　回顾今(jīn)年春节(jié)过(guò)后的猪价走势，记(jì)者查询上甲数据梳理发现(xiàn)，2月(yuè)中(zhōng)旬至3月初期间，生(shēng)猪价格曾(céng)出(chū)现一波企稳反弹，但在涨至16元/公(gōng)斤后再次振荡下跌(diē)，直至4月(yuè)17日跌至今年低(dī)点13.9元/公斤后(hòu)，才再度(dù)出现小幅反(fǎn)弹(dàn)至4与25日的15.12元/公斤，随后在(zài)五一假期前又略有回落(luò)。

　　在近期生(shēng)猪价格低位运行(xíng)的情况下，国家发改委于5月5日下午发布最新(xīn)研究(jiū)收储的(de)公告称，据国家(jiā)发展改革(gé)委监测(cè)，4月24日—4月(yuè)28日当(dāng)周，全国平均(jūn)猪粮比(bǐ)价为5.21：1，处于过度下跌二(èr)级预警区间。根据《完(wán)善政府猪肉储备调节机制 做(zuò)好(hǎo)猪(zhū)肉市场保供稳价工作预案》规定(dìng)，国家发(fā)改委会同(tóng)有关部门研究适时启动(dòng)年(nián)内第二批中(zhōng)央冻猪(zhū)肉储备收储工(gōng)作(zuò)，推(tuī)动生猪价(jià)格尽(jǐn)快回归合理区(qū)间。

　　在(zài)国家发改委(wěi)发声后，生猪期货市场预期(qī)走强，应声(shēng)上(shàng)涨。截至5月(yuè)5日(rì)下午收盘(pán)，生猪期货(huò)主力合约(yuē)2307报收16165元/吨，涨(zhǎng)幅(fú)达1.63％。

　　从进入4月后来(lái)看，生猪现货(huò)市场整体延续(xù)振荡下(xià)跌走势，价格无太大起(qǐ)色。徽商期货生(shēng)猪分(fēn)析师尉秀(xiù)接(jiē)受期货日报记者采访时表示，4月来生猪(zhū)现货价格呈先跌后涨再(zài)跌的振荡走势。

　　“具体(tǐ)来看，4月(yuè)初至中旬，因需求缺(quē)乏明显利好，叠加散户逢高(gāo)出(chū)栏心态增强，利空生猪(zhū)价格，猪(zhū)价振荡回落并(bìng)在4月17日逼近春节后低(dī)点（1月31日13.95元/公斤）；随后进入4月(yuè)中下旬后，在相对(duì)较低(dī)的猪(zhū)价下，市场心(xīn)态开始转变，养殖端(duān)低价惜售(shòu)情绪强、二育询盘增(zēng)加，支撑价格止跌反弹，同时冻品猪肉价(jià)格(gé)的相对优势也刺(cì)激贸易商从进口肉(ròu)采购转向(xiàng)对(duì)国内(nèi)冻品猪(zhū)肉采购(gòu)，支撑屠(tú)宰企(qǐ)业分(fēn)割(gē)入(rù)库(kù)意愿加(jiā)大，再叠加月(yuè)底(dǐ)逢(féng)五(wǔ)一(yī)假期备(bèi)货(huò)，猪肉终(zhōng)端需(xū)求有所好转，猪(zhū)价升至4月25日(rì)的15.12元/公(gōng)斤；而此后，较高的成本导致生猪(zhū)二育入场转(zhuǎn)为谨慎，屠(tú)企分(fēn)割比例也有(yǒu)开(kāi)收敛，叠加(jiā)月末部(bù)分集团企业有提前出栏迹象(xiàng)，在缝节必跌的(de)‘魔咒’下，月末价格再次(cì)回落(luò)，截至(zhì)4月28日(rì)猪(zhū)价(jià)跌至(zhì)14.54元(yuán)/公斤。”尉秀说。

　　而五一小(xiǎo)长假期间，虽(suī)有节假日(rì)提振(zhèn)，但(dàn)生猪现货(huò)价(jià)格平均也(yě)仅有0.2元(yuán)/公(gōng)斤的涨(zhǎng)幅，延续偏(piān)弱态势。申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货农(nóng)产品高级分析(xī)师徐盛告(gào)诉记者，目前(qián)生猪处于需求淡季，同时(shí)五一(yī)节前各养(yǎng)殖类上市公司公布一季报显示其(qí)经营数(shù)据纷(fēn)纷亏(kuī)损，若猪(zhū)价(jià)长期维持低迷，养殖(zhí)企业超预期去产能将对行(xíng)业的发展不利，容易(yì)导(dǎo)致猪价的大(dà)起大落(luò)。在这个节点，国家发改委(wěi)宣布收储，可(kě)以看(kàn)出国(guó)家对生(shēng)猪(zhū)养殖(zhí)行业(yè)健(jiàn)康发展的(de)重视(shì)与呵护，有助于提振市场信心。

　　“在猪肉收储信(xìn)号释放下(xià)，本周五(wǔ)生猪(zhū)期货盘面(miàn)随即作出反(fǎn)应走多。从收储(chǔ)本身(shēn)看(kàn)，不会带来实质性生(shēng)猪需求的增长(zhǎng)。不(bù)过，倘若收储调控长期密(mì)集执(zhí)行，叠加(jiā)二育(yù)等(děng)利多因(yīn)素共(gòng)振，或会(huì)给市场带来比较(jiào)明显的利多(duō)影响(xiǎng)。”尉秀(xiù)说。

　　生猪价格(gé)磨底何时结束？

　　五一节假日过(guò)后，尉秀(xiù)告诉记(jì)者(zhě)，因生猪终端需求缺(quē)乏(fá)实质性利(lì)好，短期内猪价或延续低位区(qū)间振荡走势。

　　具体从生猪需求端(duān)看，尉秀表示，参考2020年(nián)至2022年的(de)屠宰数据(jù)，每年5月宰(zǎi)量均有(yǒu)不同(tóng)程(chéng)度的提升(shēng)，但也非(fēi)猪肉(ròu)季节性消费旺季。

　　从供给(gěi)端看，据国家(jiā)统计局最新数据，截至今(jīn)年一季度，全(quán)国生(shēng)猪出栏1.99亿头，同(tóng)比增长1.7％，出栏量处(chù)于近五年(nián)同期高位水平；生猪(zhū)存栏(lán)4.31亿头，同比增长(zhǎng)2.0％，环比下(xià)跌(diē)4.78％。尉秀告诉记(jì)者，虽(suī)然(rán)今年(nián)一季度生猪存栏环比出现(xiàn)下跌，但(dàn)同比依旧增长，并处于(yú)近9年(nián)同(tóng)期相对高(gāo)位(wèi)。

　　此(cǐ)外从(cóng)生猪产能变化来看(kàn)，尉秀表示，据农(nóng)业部(bù)监测，2023开年以来，国内能繁母(mǔ)猪存(cún)栏已连续三(sān)个月下降，但下(xià)降幅度相当有(yǒu)限，累(lèi)计下(xià)降(jiàng)1.97％。其中3月全国(guó)能繁母猪存栏量(liàng)为4305万头，环(huán)比下跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依(yī)然(rán)高于4100万(wàn)头的正常产能调控(kòng)目标（约为105.00％）。此外据第(dì)三方(fāng)机构数据，国(guó)内(nèi)能繁母(mǔ)猪存栏自2022年(nián)11月开(kāi)始下滑，已经(jīng)连(lián)续(xù)5个(gè)月下滑，累计下降幅度为5.33％。其(qí)中，3月环比下降1.95％，较2022年同(tóng)期增加2.96％。“从不同口径的统计数据可以看出，生(shēng)猪产(chǎn)能有继续(xù)回调走势，但(dàn)截至3月降(jiàng)幅均有限。综合来看，当下产能基础依(yī)旧稳固，生猪供应充盈(yíng)，并(bìng)没有出(chū)现能够驱(qū)动周期上行趋势的力量。”

　　展(zhǎn)望5月猪价，在(zài)尉秀看来，伴(bàn)随着猪价再次阶(jiē)段(duàn)性(xìng)走(zǒu)低，二育补栏或会再次进场，带动猪价走高；但今年二次育肥进出(chū)场节奏切换(huàn)加快(kuài)，需关注进出场(chǎng)节奏对(duì)猪价的带(dài)动。此外(wài)受冬季(jì)猪病等影响，今年(nián)2-3月有比较(jiào)明显(xiǎn)的小体(tǐ)重猪急抛(pāo)，出栏量的提前透支将在6月前后显(xiǎn)现，对期货LH2307盘面的利多影(yǐng)响或许在5月份(fèn)有体现。总(zǒng)的(de)来看，5月猪(zhū)价价格重心或(huò)高于4月，建议继(jì)续(xù)重点关注二次(cì)育肥、冻品入库(kù)及收储带来的情绪面(miàn)影响。

　　方正(zhèng)中期饲料养殖板块研究员宋从志认为，短(duǎn)期来看(kàn)，当前(qián)生猪整(zhěng)体屠宰量仍(réng)维持高位，并高于(yú)去年同(tóng)期水平，出栏体重虽有连(lián)续回落，但绝对体重仍在(zài)120kg以上，反映上(shàng)游大猪仍(réng)在释(shì)放之中(zhōng)，二(èr)育增加导(dǎo)致大猪(zhū)仍有(yǒu)阶段性出栏(lán)压力(lì)。尤其去年6月份以来能繁母猪环比(bǐ)增加带(dài)来(lái)的生猪出栏在5月(yuè)份(fèn)可能继续保(bǎo)持惯性增涨。但今年二季度开始生(shēng)猪市(shì)场将(jiāng)逐步过度至季节性旺(wàng)季，因(yīn)此(cǐ)生猪近端现货价格大概率已在慢慢接近底部(bù)。

　　中长期(qī)来看(kàn)，尉(wèi)秀表示，下半年(nián)是生(shēng)猪需求的旺季，叠加能繁母猪的调(diào)减在下半年会(huì)有一定程度的(de)体(tǐ)现，价格重心或高于上半(bàn)年，2023年全年猪价的高点有(yǒu)望(wàng)在下半年(nián)形成(chéng)。

　　“我们认为，上半年生(shēng)猪供应压(yā)力最大(dà)的时间点有望逐(zhú)步过去(qù)，叠(dié)加经济复苏、非瘟(wēn)带来仔猪存(cún)栏的损(sǔn)失以及猪肉收储，消(xiāo)费端恢复(fù)后下方现货价格空(kōng)间有限并有望反弹。但考虑到2022下(xià)半年生猪养殖利润偏高，能繁(fán)母猪存(cún)栏恢复，2023年生猪总(zǒng)体供1dm等于多少cm 1dm等于多少m应有望逐步(bù)增加，全年猪价(jià)重(zhòng)心仍(réng)将低于2022年，交(jiāo)易(yì)节奏的(de)把握将更为(wèi)关键。”徐盛建议，长期投资者可(kě)以在养(yǎng)猪成(chéng)本一带逐步择机入场(chǎng)买(mǎi)入生猪2307合约，另外等反弹(dàn)后逢(féng)高(gāo)空(kōng)2309合约。

　　宋从志表示，当(dāng)前生猪期(qī)货2305合约期现已在逐步回归，2307及2309合约对2305旺季升水扩大，由(yóu)于(yú)生猪期价目前整(zhěng)体估值不(bù)高，后续在收(shōu)储加持下(xià)，期价(jià)存在继续往上修复的空间(jiān)。建议投资者在(zài)交易上可从单边转为观望(wàng)，边(biān)际上警(jǐng)惕饲料养(yǎng)殖板块集(jí)体估值(zhí)下移带来(lái)的系统性风(fēng)险。

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 1dm等于多少cm 1dm等于多少m