北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基(jī)金公告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投(tóu)资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风(f柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市(shì)场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是(shì)比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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