北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月(yuè)等(děng)十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使(shǐ)得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多(duō)投(tóu)资者关注(zhù)到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度(dù)盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资(zī)将深入(rù)细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择(zé)估(gū)值水平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度重视北交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所的投(tóu)资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期，故阴肖有哪几个生肖我们认为北交所阴肖有哪几个生肖具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司，而(ér)且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高(gāo)，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的(de)过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北(běi)交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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