全球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比(bǐ)例(lì电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.3电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的4万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处(chù)于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造成的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模(mó)财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩(suō)举措(cuò)，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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