自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换(hu家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利àn)赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设(家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利shè)备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通过降(jiàng)价进(jìn)行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来(lái)存(cún)储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正(zhèng)的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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