北京时间(jiān)5月6日晚(wǎn)，伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)召(zhào)开年度股东(dōng)大会。公(gōng)司(sī)董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲(fēi)特和副(fù)董(dǒng)事长——99岁(suì)的查(chá)理·芒格(gé)先生，一边吃喜诗(shī)糖果(guǒ)，一边回(huí)答了来(lái)自全球投资者(zhě)5个(gè)多(duō)小时(shí)的(de)互动提问。

　　在这次股东会中，两(liǎng)位奥马哈“先知”再度和投资者分享了投资、成功以(yǐ)及长寿的秘(mì)诀(jué)，并就市场(chǎng)关(guān)注的AI、新能源、美国银行危机、苹果(guǒ)以及公司“接班人”等热(rè)点话题(tí)进行了(le)探讨。

　　例如，巴菲(fēi)特在股东会上表示，他和芒(máng)格依然高度看好苹果(guǒ)公司。“如果让消费(fèi)者选择，是放弃(qì)第二台车，还(hái)是放弃(qì)iPhone，我想(xiǎng)大(dà)多数人会放弃第(dì)二辆车。这是消费者行为对苹果公司带来(lái)的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了(le)台积电在(zài)产业(yè)链中的(de)重要位置。巴菲特(tè)认为(wèi)，“目前没有一家公司(sī)可以与台积电(diàn)相比拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读者能够在第一时间获取本次股东会(huì)最新观点，筛选出40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业背(bèi)后价值

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比(bǐ)较并不合理(lǐ)，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲(fēi)特说(shuō)，“伯克希尔买卡车加(jiā)油站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵(guì)的原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶(jiē)段的交易，第(dì)一个阶段价格很好，第(dì)二个阶(jiē)段由(yóu)于他(tā)们去年优异的业(yè)绩对卖(mài)家很有利(lì)。

　　自(zì)从我们在 2017 年购买了(le)Pilot 的股份(fèn)以来，这(zhè)部分股份已进行了(le)“股权(quán)”会计处理。2023年初，伯(bó)克(kè)希(xī)尔将(jiāng)购买Pilot的(de)额外权益，这(zhè)将使我(wǒ)们的所有(yǒu)权提高(gāo)到80％，并导致我们在财务报表中充分整合(hé)Pilot的收益、资产和负(fù)债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特：希望能够拥有(yǒu)多个

　　具备沃尔玛一(yī)样分销能(néng)力的(de)分销商

　　巴菲特表示，“沃尔玛的分销(xiāo)做的很好，我们(men)有很多产品供(gōng)应给它(tā)，但有些产品很(hěn)难让人(rén)们只去(qù)沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把(bǎ)产品的分销(xiāo)渠道多元(yuán)化，我(wǒ)们(men)希望能够拥有多个具备沃尔玛一样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲(fēi)特：喜诗糖果虽然有101年的历史(shǐ)，

　　但其(qí)魔(mó)力也(yě)不是无限的

　　再谈自身钟爱的喜诗糖(táng)果，巴(bā)菲特说(shuō)，“喜诗糖(táng)果当前面临的问题不在(zài)于是否开新店。我和查(chá)理为了把这个(gè)品牌推(tuī)向全球(qiú)做过很多尝试(shì)，每次我们都(dōu)是在最初觉得走对了方向，但后来发现还(hái)是不行。喜诗糖果(guǒ)有(yǒu)101年(nián)的历史，虽(suī)然有自己(jǐ)的魔力，但魔力也不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电(diàn)影行(xíng)业经营(yíng)难题比(bǐ)较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非(fēi)常困难的行业，是（竞(jìng)争）非常严峻(jùn)的行业。“举(jǔ)个例子，假如疫情前有70％的(de)业务，随着(zhe)疫情的来临(lín)，客流量减(jiǎn)少了，但电影院不能减(jiǎn)少影片供应，也不能(néng)减少其(qí)他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特(tè)：在(zài)收购动(dòng)视暴雪(xuě)的事情(qíng)上

　　微软(ruǎn)已(yǐ)经做得非常出色了

　　有(yǒu)投资人提问，伯克希尔出售(shòu)动视(shì)暴雪股份是(shì)否影响到了微软对其的收购(gòu)？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔(ěr)所有(yǒu)监管要求下应披露的事项都已在(zài)13-F或(huò)10Q文件里写明了(le)。至于微软，我认(rèn)为他们已经做得非常出色了，为了达成(chéng)这笔收购(gòu)，微软与英国有关(guān)部(bù)门积极地进行了(le)合作，但这并不代表他们最终一定会(huì)成(chéng)功，这也(yě)不(bù)是(shì)愿意多花钱就(jiù)能解决的问题(tí)。我还不清楚最终(zhōng)结果会如何(hé)，但即使(shǐ)这笔收购最终没有成功，也不(bù)代表微软(ruǎn)或动视暴雪有任何的缺陷。”

　　关(guān)于苹果

　　06.

　　巴菲特高度肯定(dìng)苹果公(gōng)司，

　　其(qí)在(zài)伯克希尔持仓占比已(yǐ)超(chāo)过了(le)能源业务

　　在股东大会上(shàng)，巴菲特高(gāo)度肯定了苹果公司(sī)。他说，“苹果(guǒ)公司在我们仓位中的占比超(chāo)过了能源业(yè)务。虽然(rán)我们持(chí)有(yǒu)苹果的股份占比不(bù)高，但每年的(de)权(quán)重(zhòng)都在增加。我(wǒ)不懂手机(jī)，但我能看明白消(xiāo)费者(zhě)的习惯。如(rú)果(guǒ)让消费者(zhě)选是放弃买手机(jī)还是放(fàng)弃买汽车(chē)，我想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们(men)不(bù)知道未来趋势会(huì)如何发展，但我们知道什么是正确(què)的价格，我们可以在消(xiāo)费(fèi)者行为(wèi)方(fāng)面(miàn)做一(yī)定(dìng)的预测，以及它对企业的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第二辆车和买(mǎi)iPhone之间选择，多(duō)数人可能会选择放弃买车

　　有(yǒu)投(tóu)资者对于苹(píng)果占伯克希(xī)尔组合的35％表示担忧，认为这已经接(jiē)近了危(wēi)险范(fàn)围。

　　对此，巴(bā)菲特肯定地表示(shì)，“你的(de)美元是好(hǎo)的(de)。”以此来表示，这笔投资是没问题的，甚至是非常(cháng)有机(jī)会的(de)。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖果等(děng)都是生意，而(ér)苹果的商业模式(shì)更(gèng)好。消费者(zhě)花钱的时候都(dōu)有自己的喜(xǐ)好，有些人会花1500美(měi)元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元买第(dì)二辆(liàng)车。我认为，如果(guǒ)他们要么放弃第二辆车，要么放弃(qì)他们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积电拥有非(fēi)凡的(de)领导地(dì)位

　　《红周(zhōu)刊(kān)》事前发送(sòng)了提问(wèn)，想了解伯克(kè)希尔在一个(gè)季度内快(kuài)速(sù)买入卖(mài)出(chū)台积电的原因。在问(wèn)答(dá)环节，巴菲特对此进(jìn)行了(le)说明，在他看来(lái)台(tái)积电是世界范围(wéi)内(nèi)管理最(zuì)完善(shàn)且(qiě)最重要的公司之一，即使是5至20年后也不会(huì)变。

　　“我(wǒ)重(zhòng)估过，尽管(guǎn)很多人(rén)想要提高美国的芯(xīn)片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我(wǒ)们通过Allegheny购买的一家子公(gōng)司参与了亚(yà)利桑那州的(de)部分(fēn)芯片(piàn)工作，但至少在我看来，目(mù)前我(wǒ)们没有一家公司可以(yǐ)与台积电(diàn)比拟，这家公司拥(yōng)有非(fēi)凡的(de)领导地位。何况它们还拥有一位91岁(suì)的创始人，这家公司非常棒。”

　　关(guān)于电(diàn)动车

　　09.

　　巴(bā)菲特(tè)：马斯克高(gāo)估(gū)了(le)自己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特，你是(shì)否(fǒu)认为埃(āi)隆(lóng)·马(mǎ)斯克(kè)高(gāo)估(gū)了(le)自己？巴(bā)菲特的回答是(shì)，“是(shì)的，我认为(wèi)埃(āi)隆(lóng)·马斯(sī)克高估了自(zì)己，但他(tā)很有才华。所以，他高(gāo)估(gū)了一个不需要高估就能(néng)成为天(tiān)才(cái)的人。他(tā)真的很(hěn)聪明，我想他的(de)智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些(xiē)（伟(wěi)大的(de)）目标(biāo)，他(tā)喜欢接受不可能的目标。我(wǒ)们(men)的(de)不同之(zhī)处在于(yú)，我想要(yào)的不多(duō)，我在(zài)寻(xún)找简单、确(què)定性(xìng)高的工作，我不想要(yào)那么多的(de)失败。但埃隆·马(mǎ)斯克需(xū)要狂热，致(zhì)力于解决不可能的问题。我喜欢(huān)我现在的生活方式，我不(bù)喜(xǐ)欢和他在一(yī)起，他也不(bù)喜欢(huān)和我在(zài)一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即(jí)将大获成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于新能源和(hé)汽车厂商，巴菲特表示，“很长一段(duàn)时间内(nèi)，我和(hé)查理都觉得，汽车行业(yè)太艰难了。例如福特汽(qì)车公司，曾经亨利·福特看(kàn)起来拥(yōng)有(yǒu)整个世界(jiè)，但20年(nián)后(hòu)，他们正在赔钱(qián)。前几(jǐ)天，我读(dú)了通用(yòng)汽车公(gōng)司1932年的年度(dù)报告(gào)，其中(zhōng)显示，他们有19000个经销商，而(ér)当时(shí)人口大约是(shì)1.2亿(yì)左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽(qì)车(chē)品牌(pái)只(zhǐ)有(yǒu)18000左右个经销商。此外，美(měi)国的汽(qì)车公司还会面临来自(zì)世界(jiè)各地的(de)竞争。”

　　芒格(gé)补充道，“但事实也并非如此，法拉利就处(chù)于一个特(tè)殊(shū)的位置。虽然(rán)我们觉得，汽车不是(shì)一个吸引人的行业，但(dàn)电动汽车即将大(dà)获成功。现在(zài)它带来(lái)了巨大的成本和(hé)巨大的风险，但(dàn)我不喜(xǐ)欢巨(jù)大的资金成本(běn)和巨大的风(fēng)险。”

　　关于(yú)新(xīn)技术 新能源

　　11.

　　芒(máng)格对(duì)人工智能(néng)持怀疑态度

　　在回(huí)答(dá)新加坡投资者关于人工智能的问题(tí)时，芒格(gé)表示，如果你到中(zhōng)国的比亚迪工(gōng)厂去看一看，会(huì)发现自动(dòng)化操(cāo)作程度(dù)非常高，但(dàn)我还是觉(jué)得用人可能更好，因为人工智能并(bìng)不(bù)能取代很多领域(yù)的人才。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也(yě)表示，人(rén)工(gōng)智(zhì)能虽然(rán)可以做一些令人惊(jīng)奇的事情，比(bǐ)尔(ěr)盖茨也曾(céng)带我(wǒ)去看微(wēi)软的产品，但这类产品仍不(bù)完善(shàn)，譬如目前(qián)还不能(néng)讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是好的，但很(hěn)多事情是不能掌控(kòng)的。人工(gōng)智能(néng)可以改变(biàn)全(quán)世(shì)界，但(dàn)它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴(bā)菲特(tè)：赚(zhuàn)取超额收益(yì)的(de)机会在(zài)降低(dī)，

　　但总会有(yǒu)新(xīn)技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机(jī)会在相对(duì)降(jiàng)低，但这并不代(dài)表没有投资机(jī)会。从1940年到现(xiàn)在(zài)，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及(jí)能源(yuán)等领域都有新的改变，新的事物永(yǒng)远在不断出(chū)现，而且会(huì)取代一些原(yuán)有的技(jì)术(shù)，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔在(zài)新(xīn)能(néng)源方面

　　做(zuò)了(le)很多投入，但(dàn)还远远不够

　　针(zhēn)对(duì)新能源前景，巴(bā)菲特(tè)说，“之(zhī)前买下伯克希尔(ěr)能源(yuán)这家公司，就(jiù)是希望能(néng)够帮助解(jiě)决一(yī)些环(huán)境方面(miàn)的(de)问题。从传统能源向新(xīn)能(néng)源的转变，我们在这个方面做了非常(cháng)多的投入。不(bù)过，现在做(zuò)的(de)还远远不够(gòu)。”更(gèng)多精彩观点请(qǐng)关(guān)注证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班(bān)人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事(shì)长(zhǎng)格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源行业的变革，全球都是如此，我们有3家(jiā)美国的公共(gòng)事业公司，我(wǒ)们希(xī)望能够在全国的(de)每(měi)一个州制定不同的计划(huà)，然后将(jiāng)这(zhè)些(xiē)计划进行整合。我们也(yě)将我们的目标进行了同步规划，我(wǒ)们(men)希望2030年(nián)的碳足迹(jì)与2005年相比(bǐ)能够降低(dī)50％。这是我们在公共(gòng)事(shì)业(yè)方(fāng)面希(xī)望能够取得的成绩，但(dàn)这个过(guò)程(chéng)是不容易的”。

　　关(guān)于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引(yǐn)发的(de)蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体系

　　在针对投资者提出(chū)的硅谷银行破产事件会(huì)带来怎样的(de)经济后果时，巴菲特表示，这(zhè)是灾难(nán)性的，即(jí)使联邦存(cún)款保险公(gōng)司的限(xiàn)额是25万(wàn)美(měi)元，这是法(fǎ)令的规(guī)定，但这(zhè)不是美国(guó)的行为方式，就像他们不会让债务上限导致(zhì)世界陷入混(hùn)乱(luàn)一样。他判断FDIC不(bù)会有人愿意公开向美(měi)国公众解释为(wèi)什(shén)么只有25万美(měi)元有“存款”保险，这次事(shì)件引发的后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款(kuǎn)挤兑感到担忧，

　　这是不应该发生的(de)

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业一直以来的情(qíng)况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因为银(yín)行挤(jǐ)兑而失(shī)去了工作。不过，这些(xiē)年来，银行(xíng)系统发生了很大(dà)变(biàn)化。二(èr)战后的那一(yī)年，有多(duō)达2000家银行倒闭(bì)，也是在那时，我们做了一(yī)件非常(cháng)明(míng)智的(de)事情，就(jiù)是(shì)成立(lì)联(lián)邦存款保险公司。现在(zài)已经(jīng)是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到担忧，这是不应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美(měi)联储多次修改规则

　　导致银行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特说，“美(měi)联储被赋予(yǔ)了制定保证(zhèng)金要求的责任(rèn)。他们改变了很多(duō)次保证金要求，因为我(wǒ)们都(dōu)知(zhī)道，借了很多钱的(de)人会给银行(xíng)系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美联储解(jiě)决不了财政问题

　　由(yóu)于美联储投放的天(tiān)量流动性，引(yǐn)发(fā)了严重的通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却认为，问题不在美联储，“他们无法解决(jué)财政问题，他(tā)们(men)正在履行其(qí)职(zhí)能。现金也不是垃圾(jī)。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表(biǎo)示，我们在第二次世界大战中付出了代价。我们每个(gè)人，包括学校的孩子和其他人，也(yě)包括我自己。我(wǒ)们购买了(le)最初所谓的(de)战争债券、国防债券和储蓄债券等等(děng)。如(rú)果不停印钞票，我无法预计宏观环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲(fēi)特谈美(měi)国银行(xíng)危(wēi)机：

　　银行可以(yǐ)有新发(fā)明(míng)，但要(yào)恪守旧的价值(zhí)观(guān)

　　巴(bā)菲特说，“银行(xíng)业可以(yǐ)有(yǒu)各(gè)种各样(yàng)的(de)新发明，但它(tā)需要(yào)有旧的价值观。我们不知道会发生(shēng)什么(me)，因(yīn)为在目前(qián)的(de)情况下，可(kě)能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他们(men)承担了不该承担的风险，如果你要改变人们(men)未来的行为方式，风(fēng)险就必须落在他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我(wǒ)们准备买下许多银行

　　巴(bā)菲特(tè)说，“如果你遵(zūn)循健全的(de)银(yín)行投资方法，不做别人做的一些风险性(xìng)事情，银行可能是一个非常不错的投资。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资了一家银行。如(rú)果1970年的《银行控股公司修正法案》没有(yǒu)通过，我们最终可能(néng)会拥有许(xǔ)多(duō)银行，而不(bù)是(shì)许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特(tè)：当人们对货币失去信(xìn)心，

　　这不会是(shì)一(yī)个好现象

　　针对(duì)去美元化与“放水”，巴菲特说，“美(měi)元(yuán)是储(chǔ)备货(huò)币，我看不到任何其他货币能(néng)够(gòu)取代它(tā)。我觉得没人能理解现(xiàn)在的(de)情(qíng)况，只有鲍(bào)威尔(ěr)（美(měi)联储主席(xí)）可能(néng)比我们(men)更清楚，但是他也(yě)不能完全控制我(wǒ)们的财政政(zhèng)策。当(dāng)疫(yì)情发生(shēng)的(de)时(shí)候，并(bìng)没(méi)有人(rén)知道需(xū)要印(yìn)多少(shǎo)数额的(de)货币才能解决问题，而(ér)直到它失控。人们会对(duì)货币失去(qù)信(xìn)心(xīn)，他们的(de)行为(wèi)方式可能会完全不同。我们(men)无法(fǎ)预测，但我们知道这不是一个(gè)好现象”。

　　关于大(dà)周期行业(yè)

　　22.

　　盖可(kě)保险仍(réng)是(shì)一家保(bǎo)险公司

　　巴菲特表示，过去10年(nián)，虽然有很多上(shàng)市公司涉及保险业务，但(dàn)没(méi)有(yǒu)一家是自己(jǐ)愿(yuàn)意去投(tóu)的。虽然有(yǒu)人(rén)诟病盖可保险已经是一家技术公(gōng)司，但在我们看来(lái)，其依(yī)然是一家(jiā)保险公司(sī)。他同(tóng)时解(jiě)释，盖可在(zài)技(jì)术方面需要做(zuò)的工作(zuò)要比(bǐ)想(xiǎng)象(xiàng)的多(duō)很多。

　　作为政府雇员(yuán)保(bǎo)险公司，盖可第(dì)一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这背后有两个原因，首先是减少(shǎo)了前一年的保险(xiǎn)准备金(jīn)，其次一季度还是汽(qì)车保险的(de)旺季，此(cǐ)外在远程信(xìn)息处理方面，盖可(kě)也(yě)取得了长足(zú)的进步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商(shāng)业地产领域

　　从来就不特别活跃(yuè)

　　在回答有投资(zī)者提出的商业(yè)地产损失情况有多严重，和伯克希尔是否会(huì)在商业地产领域更活跃时？巴菲特表示，伯克希尔(ěr)在商(shāng)业地产领域从来不(bù)是特别活跃(yuè)，因此也不会受到(dào)不良(liáng)贷款(kuǎn)等一系列(liè)负面因素(sù)影响。

　　但(dàn)美国(guó)和世(shì)界很多(duō)地方市中(zhōng)心的空洞化却(què)是非常(cháng)严(yán)重的，它会影响很多(duō)人。建筑不(bù)会消失(shī)，但所有者会(huì)变化，人们总是(shì)喜欢买(mǎi)没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点(diǎn)是

　　以安全的方(fāng)式恢复长期运营(yíng)

　　在回答有投资者提出的(de)伯灵顿(dùn)北方圣太菲(fēi)铁路(lù)公司面临的机遇和挑战时？巴(bā)菲特表示，他密切关注这一团队的运营(yíng)指(zhǐ)标，其中不仅(jǐn)有美国(guó)的铁路，而且还有加拿大(dà)的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确实经历了一段困难(nán)时间，但好(hǎo)在我(wǒ)们走出疫(yì)情和(hé)供应方面(miàn)的(de)挑战，不(bù)过还(hái)面(miàn)临劳工问(wèn)题和其他一些问题。我们的团(tuán)队优先考(kǎo)虑的是恢(huī)复(fù)铁路的(de)长期运营，而(ér)不是短期(qī)专注于在20年内达到(dào)某(mǒu)一运营指标，要长期为客户提供可持续的(de)优质服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上(shàng)

　　没有(yǒu)一次情绪化(huà)投资(zī)决定

　　在(zài)回答有没有因为(wèi)情绪(xù)作出(chū)错误(wù)的投(tóu)资决定时，巴(bā)菲特表示：“虽然在生活中谁都不想(xiǎng)成为一个(gè)没有感情的人，但肯定想(xiǎng)在做投资(zī)或商业决定(dìng)时成(chéng)为一个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯克希尔投资并创造了(le)

　　超过5000亿(yì)美元的股(gǔ)东权益

　　巴菲(fēi)特(tè)强调：“如果(guǒ)我们拥有更多的(de)企业(yè)，企业赚更多的钱，作为股东的(de)份额，作为伯(bó)克希(xī)尔的(de)所(suǒ)有者，每(měi)年都(dōu)在(zài)增加(jiā)，而投资者不需要花任何钱(qián)。我们投资并创(chuàng)造(zào)了(le)超(chāo)过5000亿美(měi)元的(de)股东权(quán)益和超过300亿美元的(de)运(yùn)营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们收(shōu)购的(de)机会(huì)是非常有限的

　　关于(yú)是否对持有的超过1000亿美元的(de)现金充满(mǎn)信心？巴(bā)菲(fēi)特回答道，为(wèi)什(shén)么要派发现金？我(wǒ)们(men)感兴趣(qù)的、真正想做的(de)是收购伟大(dà)的企业。我们可(kě)以做到(dào)以(yǐ)500亿或750亿(yì)美元(yuán)的价格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一样达成交易。2008年我(wǒ)收购了一大堆公司，这种事情会再次发生。但问题是，我们收购的机会是非常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖掉的时候，我们需要足够的(de)资金。但我们的股东可能会把股票卖(mài)得太便宜(yí)，而且无法做什么(me)让股价稳(wěn)步上涨。我(wǒ)们有足够的钱(qián)，我们正在用我们(men)所(suǒ)拥有的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资(zī)的秘诀是洞(dòng)悉消费者的(de)行为

　　关于公(gōng)司如何(hé)在(zài)短期利润和长期防御(yù)能力之间做(zuò)出选择？巴(bā)菲特对此(cǐ)表(biǎo)示：“我们不关(guān)心季(jì)度预算是否达标，我(wǒ)们感兴趣的(de)是，永(yǒng)远(yuǎn)拥有一(yī)个美好(hǎo)的(de)事业。好(hǎo)的企业不多，但我们确实找到(dào)了一些(xiē)，例(lì)如，当我们(men)在1966年(nián)试图涉足(zú)百货商店业务时，我们学到(dào)的是，在奖品(pǐn)上做图案绘制(zhì)，这可以(yǐ)算是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是消费者(zhě)的行为，我们不(bù)能洞(dòng)悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那也能获利(lì)！但这并不重要。”

　　回应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝尔(ěr)将接班(bān)！

　　关于(yú)投资(zī)人(rén)关注的接班人话(huà)题，巴菲(fēi)特说(shuō)，“格(gé)雷格•阿(ā)贝尔一定(dìng)会继承我的工作，当然现(xiàn)在(zài)我还在位，格雷格的主要价值(zhí)是可(kě)以把一些事情(qíng)做得更好，或者去管理更多的事情(qíng)。阿(ā)吉特•贾恩也会(huì)给他(tā)一些(xiē)好的建议，但格雷格是做出最终(zhōng)决定的那个人。未来我们(men)还需要更多的优(yōu)秀人(rén)才(cái)，去涉及(jí)更多(duō)的业(yè)务。如果(guǒ)这些人不足够聪(cōng)明，我们是绝(jué)不(bù)会让(ràng)他们(men)接替我(wǒ)们(men)做任何决定的”。

　乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在于从不会(huì)频繁更换经(jīng)理人

　　查理•芒格(gé)表示，“伯克希尔有很多(duō)很优秀的经理(lǐ)人，相对其(qí)他大型(xíng)公(gōng)司，伯(bó)克希尔之所以能够(gòu)做的更好原因之一，是从不会频繁更换经理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的(de)认可(kě)：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩的地位无(wú)可取代

　　沃伦•巴(bā)菲特(tè)说，“阿(ā)吉特•贾恩(ēn)是全球选出的十大最佳保险经理人之(zhī)一(yī)，他的地位无可取代。阿吉特(tè)从不会去(qù)尝(cháng)试(shì)改变一个体系(xì)，而总是会(huì)去改善一个体系。我很(hěn)享受与(yǔ)他交流，以(yǐ)前我们每天都会聊天，现在没有(yǒu)那(nà)么频繁了，但(dàn)他绝对(duì)是世界上独一(yī)无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社

　　是为“接班人”铺路(lù)

　　巴(bā)菲特谈到(dào)了(le)为(wèi)何到(dào)访日(rì)本(běn)，并参观(guān)五大商社。“我去那里的(de)部分原因(yīn)，是(shì)为了把格雷格介绍给那(nà)些(xiē)生(shēng)意伙伴。至于(yú)那(nà)些企业，让(ràng)人感到(dào)非常(cháng)惊喜(xǐ)”，巴菲特说。

　　格(gé)雷格补充道，“我(wǒ)们确实希望和（那(nà)些企业）有长期合作的机会。它们是一(yī)些令人(rén)难以置(zhì)信的投资机会，一直(zhí)是(shì)非常(cháng)好的投资(zī)机(jī)会。我(wǒ)很喜欢这些公司(sī)的文化和历史(shǐ)。我们对五大商社的两(liǎng)天走访是(shì)非(fēi)常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔未来(lái)展望

　　33.

　　巴(bā)菲特展(zhǎn)望百年后的伯克(kè)希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社会带来幸(xìng)福感

　　在问答环节，巴菲特(tè)提出了一百年后伯克希(xī)尔的发展愿景，他说，希望(wàng)这(zhè)家(jiā)公(gōng)司仍能(néng)被(bèi)股(gǔ)东们眷顾，并且为社会(huì)带来幸(xìng)福感(gǎn)，拥(yōng)有无限的资本和大量的(de)人才。“就像(xiàng)格雷厄姆1949年写下的书时至今(jīn)日依(yī)然畅销且(qiě)屹立不倒一样，成为(wèi)其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来12~15年伯(bó)克希尔的资本

　　仍会比大部分公(gōng)司都要(yào)多

　　巴(bā)菲特表示，“伯克希尔被认为是(shì)一(yī)个国家(jiā)的资产而非负(fù)债，以往记录(lù)已经说明(míng)了这(zhè)一点。未来12~15年，伯克希尔的资本还是(shì)会比大部分公司(sī)都要多，也仍然(rán)可以在国家的经(jīng)济中投入非常多的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希尔的股票回(huí)购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相(xiāng)信在格雷格继任(rèn)后，他仍会做出(chū)与现在相同的股票回购(gòu)决定(dìng)。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔补充道：“沃伦和(hé)查(chá)理(lǐ)定(dìng)下了(le)非常优秀的(de)回购计划框架，我会继续(xù)沿用，因(yīn)为(wèi)股票回购(gòu)将同时对股东和公(gōng)司自身的运(yùn)营产(chǎn)生益处，如(rú)果资(zī)本足够且股票很有(yǒu)吸引力，那么为什么不通过回购来提(tí)升单股内在(zài)价值呢？因此(cǐ)当时机来(lái)临，我们(men)会成为活跃(yuè)的(de)股(gǔ)票(piào)回购方。”

　　谆谆人生教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人(rén)生(shēng)的路就清晰了

　　在(zài)回(huí)答(dá)关于遗产规划的问题时，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几只股票拿好就行，但这(zhè)并不适合所有(yǒu)人。如(rú)果你想要(yào)你的孩子(zi)拥(yōng)有(yǒu)某(mǒu)种价值(zhí)观，重要的是(shì)：你要践行这样的(de)价值观，并和他们(men)谈论这个价值观，从他们出(chū)生起，他们就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特(tè)说：“如果你想弄清(qīng)楚如何度过这一(yī)生，你可以写一下(xià)讣告(gào)，并进行逆向行动(dòng)”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但(dàn)没有写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特说(shuō)，“之(zhī)前观(guān)察过很多富裕家庭(tíng)，它们在财产规划分配(pèi)上都存在各自的问题。我(wǒ)年(nián)事(shì)已(yǐ)高，可我并(bìng)没有(yǒu)签过(guò)遗(yí)嘱，因为签(qiān)订遗嘱需要孩(hái乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020)子的理(lǐ)解以(yǐ)及(jí)他们(men)的建议。这件(jiàn)事情对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期来做，效果是不一(yī)样的”。

　　在他看来，过早向孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他们的成长(zhǎng)。“有一(yī)些人完全(quán)不(bù)向他们的孩子透露任(rèn)何遗嘱有关的事(shì)情，而有些人则(zé)用遗嘱去绑架孩(hái)子的成长。当过早地向孩子(zi)宣(xuān)读遗嘱，比如在他们的成(chéng)长阶段(duàn)，让他们知道遗(yí)嘱上(shàng)的内(nèi)容——这在以(yǐ)后(hòu)会很难(nán)更改，我认为这(zhè)是家长犯下(xià)的(de)一个(gè)巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成(chéng)功的(de)秘诀(jué)：

　　活(huó)到老(lǎo)学到老，并(bìng)学会感恩

　　会上，查理(lǐ)·芒格说，“成功很简单，比如花钱(qián)要量(liàng)入为出，花的钱(qián)要(yào)比(bǐ)赚的钱少；避免身边有能量的人和活(huó)动；要(yào)活到(dào)老学到老，要学会(huì)感恩。如果(guǒ)你(nǐ)能做到这(zhè)一切，那你一定会(huì)成功(gōng)。如果做不到(dào)，成(chéng)功就需(xū)要(yào)更多(duō)的(de)运气，当然(rán)，你一定不要(yào)把(bǎ)自己的命运都(dōu)押(yā)宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲(fēi)特“凡(fán)尔赛(sài)”？和自己喜欢的人一起工作，业务中(zhōng)没(méi)有困(kùn)难

　　巴菲特说，“我们的业务中(zhōng)没有困(kùn)难(nán)，我(wǒ)们都非(fēi)常(cháng)热(rè)爱自(zì)己的事业(yè)。每天早上起床(chuáng)时，我都感觉非常棒。和一群我喜欢的人(rén)一起工(gōng)作，彼此欣赏(shǎng)对方，而且我上班通勤也(yě)只需要约5分钟的路程，这是(shì)非常(cháng)理想的工作环境，没有什么能比这(zhè)更美妙(miào)的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注《聪(cōng)明(míng)的投资者》

　　在亚马(mǎ)逊的排名

　　股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提起本·格雷厄姆(mǔ)在投资上对他产生的积极(jí)影响，他(tā)说(shuō)：“1949年，格雷(léi)厄姆(mǔ)在(zài)他(tā)的(de)书中(zhōng)写下一些非(fēi)常有说服力(lì)的话，告诉我我在过去8、9年间所从事和(hé)热(rè)爱的工作都是错误的。我看了这(zhè)本书（注：即《聪明的(de)投资者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的想法(fǎ)是(shì)否(fǒu)正确，我(wǒ)都非常(cháng)喜欢，甚至还不时去(qù)亚马逊看看(kàn)这本书的排(pái)名，它(tā)一直在畅销榜上排在差(chà)不多第300名或第(dì)350名(míng)的(de)位置。试(shì)想下，到哪里再找(zhǎo)一本书在其领(lǐng)域(yù)里具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020