为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金(jīn)约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各(gè)自(zì)筹(chóu)得(dé)的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有将其(qí)与毛102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星(xīng)”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续(xù)的(de)合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区(qū)别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情节轻微(wēi)。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和减(jiǎn)持所得(dé)系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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