芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率的(de)因(yīn)素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的(de)结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失(shī)业(yè)人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过去(qù)十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本一(yī)致，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人(rén)数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行业(yè)失业率的近似(shì)替(tì)代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的(de)分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结(jié)在于(yú)服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整(zhěng)体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业(yè)的一季(jì)度就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行(xíng)业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分母端(duān)是城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个(gè)特点，一是低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个(gè)要(yào)点(diǎn)：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会(huì)经济活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在(zài)全(quán)国范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异(yì)仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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