本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目(mù)前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发(fā)展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数(shù)推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易(yì)，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个(gè)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期(qī)的(de)，业绩(jì)的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费(fèi)率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动性造成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募基金持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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