全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(5公里是多少米 5公里是多少步měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿(yì)美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的(de)集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的(de)标的还(hái)包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝(5公里是多少米 5公里是多少步bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观(guān)点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察。

　　他指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国(guó)央(yāng)行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡(héng)——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态度(dù)。这符合(hé)我们对当前形(xíng)势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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