昨夜(yè)，美(měi)国(guó)银行股持续暴跌，内外盘(pán)商品期货(huò)全线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一共(gòng)和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银(yín)行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱(lái)恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区(qū)性(xìng)银行股再次大跌，导致美国国债价格飙升，短(duǎn)期市场利率(lǜ)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，债券(quàn)交易员(yuán)不再完全押注美联储会再加息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合(hé)约目前反映出，央行(xíng)基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗示(shì)未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的(de)可能性(xìng)约为80％。而本(běn)周早些时候，交(jiāo)易员认(rèn)为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除(chú)了(le)大(dà)幅(fú)降低加息的可(kě)能性外(wài)，掉期交易还显示，市场(chǎng)对(duì)利(lì)率见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注有所增加，他们预计到年(nián)底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预计在4.3％左(zuǒ)右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股时(shí)段，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货05合约(yuē)跌破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期(qī)货主力(lì)合约几乎全(quán)线下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今晨收盘(pán)，WTI 5月原油(yóu)期货收跌2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外(wài)盘有色金属全(quán)线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌(diē)2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦(lún)锡跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称：众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债(zhài)务(wù)上限问题(tí)和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上调1.5万亿美元，但(dàn)同(tóng)时(shí)还要削(xuē)减4.5万亿(yì)美(měi)元(yuán)的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告称(chēng)，如果美国国会不提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生的债务违约(yuē)将在美国(guó)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表(biǎo)示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国(guó)会(huì)的一项“基本责任(rèn)”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾(zāi)难，使借贷成本永久提(tí)高，增加未来的投资成本。如果不提(tí)高债务上限，美国企业将面临(lín)信(xìn)贷市场的恶(è)化，政府将(jiāng)可能(néng)无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖社会(huì)保(bǎo)障的(de)老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月25日傍晚(wǎn)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社称，拜(bài)登将“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新(xīn)的(de)激(jī)烈竞(jìng)选中。

　　拜新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗登在推特上写道：“每一(yī)代(dài)人都要经历为了民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们的(de)基(jī)本自由(yóu)挺身(shēn)而(ér)出。我(wǒ)相(xiāng)信这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入(rù)我们，让(ràng)我们完成这项任务。”拜(bài)登还附上了一段视频(pín)。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在民主党内(nèi)部(bù)没有真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的年龄可(kě)能受(shòu)到“持续(xù)而激烈”的审(shěn)视(shì)。拜(bài)登已经(jīng)80岁，到(dào)第(dì)二任期结(jié)束时，这位资(zī)深民主(zhǔ)党(dǎng)人将年满86岁。

　　美国全国广播公司(sī)（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人包括51％的民主党人，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持(chí)他参选的(de)人中(zhōng)，69％的(de)人认(rèn)为年龄是一个主要或(huò)次要(yào)原因。

　　国内期(qī)交所公布劳动节(jié)期间风控工作(zuò)安排(pái)

　　昨(zuó)日，国内各(gè)家期货交易所公布(bù)劳(láo)动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调整(zhěng)相关(guān)期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易保证金水平。

　　上(shàng)期所通知称，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅(qiān)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合约(yuē)的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石(shí)油沥(lì)青期货合(hé)约的交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未出(chū)现单边(biān)市的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，黄(huáng)金期货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为7％；其他(tā)品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源(yuán)方面，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期货合(hé)约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为9％；低硫燃(rán)料油期(qī)货合(hé)约的交易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％。5月4日(rì)交(jiāo)易后(hòu)，自(zì)第一(yī)个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商(shāng)所方(fāng)面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤(xiān)期货合约的交易保证金标(biāo)准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨跌停板单边市(shì)的第一个(gè)交易日(rì)结算时起，上述(shù)品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准和(hé)涨(zhǎng)跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算时(shí)起，豆(dòu)粕、豆油、聚(jù)乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保证金水平调整为8％；棕(zōng)榈油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水(shuǐ)平维持不变。5月4日恢复交易后，在各期(qī)货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易(yì)日(rì)结算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二(èr)醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气期(qī)货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期货各(gè)合约的交(jiāo)易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后(hòu)，自相关品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合(hé)约未出现单边市的第一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)12％。沪深300、上证(zhèng)50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股(gǔ)指期货(huò)的(de)交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广(guǎng)期(qī)所公告称，自4月(yuè)新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗27日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单边无连续(xù)报价(jià)的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期(qī)价大(dà)跌(diē)

　　昨日(rì)，生猪期现货价格走势背离(lí)，期货(huò)主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一(yī)鸣(míng)表示(shì)，近期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是(shì)来自政(zhèng)策面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调(diào)运不便；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌(diē)的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底。中小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次育肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号相对强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已注(zhù)入升(shēng)水，反弹至养殖成本附近明(míng)显承压(yā)。同时，套保(bǎo)资金介(jiè)入。因此周二(èr)期货盘面减仓(cāng)大(dà)跌(diē)。”华联期货生(shēng)猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末(mò)，全(quán)国能繁母猪(zhū)存栏相当于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪肉产(chǎn)量(liàng)1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰(zǎi)企(qǐ)业库存来看(kàn)，今年下半年市场(chǎng)不会出现生(shēng)猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监测数(shù)据显(xiǎn)示，去年(nián)9月到(dào)今年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对(duì)应(yīng)到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足。从出栏(lán)体重来看，当前生猪出(chū)栏均重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比(bǐ)去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍(réng)将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向(xiàng)规模化、集团化方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得到明(míng)显提(tí)升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量(liàng)明显(xiǎn)高(gāo)于去年同期，产(chǎn)能(néng)较(jiào)为充裕(yù)。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定(dìng)生猪(zhū)基础(chǔ)产能(néng)”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪(zhū)为主的生猪产能调控(kòng)”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳定在4100万头(tóu)的正常保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库(kù)存(cún)来看，随着屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品库(kù)存(cún)持续攀升。卓(zhuó)创(chuàng)资讯(xùn)数据显示，截(jié)至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制(zhì)猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生(shēng)猪消费总结为持(chí)续向好发展态势，政策引(yǐn)导及市场(chǎng)预(yù)期向好，加上居民收入增加(jiā)、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等利好(hǎo)因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消费的(de)助(zhù)力。但是，实(shí)际需求(qiú)却一直不温不(bù)火(huǒ)。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的需求大概率将回归(guī)到正(zhèng)常年(nián)份水平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主要在于(yú)冻品入(rù)库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实(shí)质(zhì)性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货基(jī)本收尾，从走(zǒu)量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升(shēng)，随着二(èr)季(jì)度气温升(shēng)高，需求逐步(bù)降低，预计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预(yù)计集团企业出栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市场整(zhěng)体(tǐ)处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下(xià)短(duǎn)期缺(quē)乏上涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启动(dòng)，集团场缩量挺价，支撑猪(zhū)价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重(zhòng)回供需基本(běn)面。当前距“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货盘(pán)面资金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位(wèi)盘整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场预期二季(jì)度二次育肥缓慢(màn)入场，行情或好于一(yī)季度(dù)。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今(jīn)年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份(fèn)达(dá)到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论出栏(lán)量大概(gài)率(lǜ)环比下降(jiàng)。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增(zēng)预期下，相对支撑当期(qī)生猪价格，故目前(qián)盘面11月价(jià)格(gé)相(xiāng)对坚挺。不(bù)过在国家良好调(diào)控之下新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗，能繁母猪产能并(bìng)未过度(dù)去(qù)化，生猪(zhū)存出(chū)栏量(liàng)保持(chí)稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基础条件。在(zài)国家(jiā)政(zhèng)策端稳定(dìng)猪价(jià)意愿强(qiáng)烈的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，期价上行压力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端(duān)锚(máo)定(dìng)成本，择机卖(mài)出套保锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛(máo)棕榈油期货盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期(qī)棕榈油(yóu)行(xíng)情变化多(duō)集(jí)中在需(xū)求端(duān)的扰动，一方面(miàn)，印度(dù)洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来了(le)压力；另一(yī)方面，市场对于第二波(bō)新冠疫情(qíng)可(kě)能到(dào)来(lái)从而降低国内需求的(de)担忧(yōu)则进(jìn)一步加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货农产品事业部分析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海(hǎi)外(wài)经验，第二波(bō)疫情的波及范(fàn)围预计(jì)很大概率(lǜ)将(jiāng)小于第一波，短(duǎn)期情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相关因(yīn)素的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据国海良时期货(huò)油(yóu)脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延(yán)续了产地未(wèi)来供需转(zhuǎn)宽松的(de)交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现货(huò)报(bào)价分(fēn)别为(wèi)995美元(yuán)/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上(shàng)一(yī)个交易(yì)日均有20美元/吨左(zuǒ)右的下跌。巨(jù)大的back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对(duì)东(dōng)南(nán)亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食(shí)用(yòng)需求转入淡季(jì)以及印尼可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的(de)担(dān)忧。产地(dì)供需偏宽松的(de)预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低(dī)于平(píng)均(jūn)季(jì)节性减量(liàng)。目前产(chǎn)地(dì)已步(bù)入(rù)增产季(jì)，在马来西亚摆脱(tuō)洪(hóng)水扰动(dòng)后(hòu)，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马(mǎ)来西亚出口(kǒu)大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来(lái)西(xī)亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结(jié)束、主(zhǔ)要进口国植物油(yóu)供应充(chōng)足，印度3月棕(zōng)榈油库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物(wù)油库(kù)存则继续增高至345万(wàn)吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商(shāng)期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示(shì)，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而(ér)棕榈(lǘ)油已(yǐ)经步入季节性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增(zēng)加22.5％，产需(xū)结构呈宽(kuān)松趋势(shì)。不(bù)过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月份工作(zuò)日较少，产(chǎn)量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马(mǎ)来西(xī)亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预计(jì)开(kāi)始小幅度累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳(jiā)持续，后期马棕继(jì)续面临累库(kù)压力，棕(zōng)榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称(chēng)，印(yìn)度SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月份印度(dù)食用油进(jìn)口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕榈油进口量(liàng)高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是(shì)其国内食(shí)用油峰值(zhí)库存问(wèn)题仍未(wèi)解决。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油总库存(cún)依旧在344.7万吨，未(wèi)见回落。根据(jù)目前已(yǐ)经(jīng)走负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预(yù)计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面(miàn)，郭(guō)文伟表示(shì)，国内棕榈油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远月有(yǒu)所(suǒ)修复，近月(yuè)进(jìn)口偏低，远月(yuè)买船(chuán)有所(suǒ)增(zēng)加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量(liàng)预估(gū)分别(bié)在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历(lì)史同(tóng)期(qī)高(gāo)点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一(yī)步好转，需求有望回(huí)升，国内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库走势。

　　展(zhǎn)望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随(suí)油脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破可能。5月份东(dōng)南亚天气(qì)值得(dé)关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为明显(xiǎn)，印尼次之。如果出现持续干燥天气，产区增产(chǎn)节奏将被打(dǎ)破，届(jiè)时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因(yīn)素支(zhī)撑。国内贸易商进口(kǒu)利润深(shēn)度亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船，进口到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此(cǐ)基础(chǔ)上(shàng)，随着天气升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短期内仍可能加速(sù)去化(huà)。长期市(shì)场对于未来供(gōng)应充(chōng)裕的(de)预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好转，马来西亚与印(yìn)尼步入增产(chǎn)周期，供应增(zēng)加而出口需求较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同(tóng)时，国际豆(dòu)粽FOB价差处(chù)于历史极低负值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在(zài)豆油(yóu)、菜油未来(lái)存在集中供应压力的(de)情况下(xià)，棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期(qī)利多因素对(duì)盘(pán)面(miàn)有一(yī)定支撑(chēng)，价格(gé)或以(yǐ)区间(jiān)调整为(wèi)主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将(jiāng)逐(zhú)渐演变为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠加全球宏(hóng)观经(jīng)济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐步下移。”姜颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗