5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内(nèi)千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基(jī)金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内(nèi)，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合(hé)人民(mín)币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票(piào)。其中(zhōng)，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼(pīn)多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在(zài)今年2月初(chū)便戛然而止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第(dì)二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙头公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积(jī)累(lèi)的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然(rán)很深。个别头部企业在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增(zēng)长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当(dāng)时(shí)的估(gū)值下有足够的安(ān)全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的财报中，我们看到(dào)了相关的(de)积极信号(hào)。”景林(lín)资(zī)产表(biǎo)示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高(gāo)毅(yì)资产对于教(jiào)育领(lǐng)域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增持幅(fú)度达112％。

　　3江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句g>

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成(chéng)为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗(luó)列，不(bù)构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连(lián)续24个交易日成交额超万江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句(wàn)亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金融(róng)数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是(shì)明(míng)显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下(xià)后上(shàng)，并不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转了(le)，主(zhǔ)要(yào)因为今年国股行NIM和(hé)营(yíng)收压力很大，一(yī)直在压(yā)降票据等低效(xiào)资(zī)产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来(lái)，必然要让(ràng)大(dà)家(jiā)看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能还需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工智能和(hé)中特(tè)估(gū)，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智(zhì)能这边，在(zài)未有增量资金(jīn)进(jìn)场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力(lì)不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更是(shì)罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的(de)难处(chù)，在(zài)业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下市(shì)场(chǎng)投机之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来(lái)，市场(chǎng)看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符(fú)合他们(men)的机构(gòu)审美。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......