金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没(méi)在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的(de)末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的是(shì)，从白糖(táng)主力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历(lì)史(shǐ)对比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格(gé)已(yǐ)经(jīng)创下2018年以(yǐ)来(lái)的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年(nián)白(bái)糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖(táng)产量(liàng)约(yuē《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中(zhōng)广(guǎng)西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也(yě)增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前(qián)国内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约占(zhàn)全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度(dù)正面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答(dá)案。

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