为了(le)让自(zì)己的(de)限售(shòu)股解禁后能获得好的回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部(bù)分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户(hù)组交易(yì)行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一(yī)方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈(chén)述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其(qí)通(tōng)过二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意(yì)图和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项(xiàng)规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具(jù)有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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