北京(jīng)时间5月7日，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海开源基金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好(hǎo)的(de)国家(jiā)，美国也(yě)可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多(duō)次(cì)公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部(bù)署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司，而这即便有一(yī)些(xiē)不确(què)定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来(lái)看，排名第一的分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持(chí)仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在(zài)重金押(yā)注能(néng)源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多(duō)次(cì)减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅(méi)隆银(yín)行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持(chí)有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又(yòu)进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等(děng)这(zhè)类之(zhī)前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在n是什么化学元素，n是什么化学元素符号近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上(n是什么化学元素，n是什么化学元素符号shàng)，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大(dà)王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电路设(shè)计的中(zhōng)颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的(de)是(shì)公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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