总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文běn)市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金(jīn)融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期(qī)权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市(shì)场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会(huì)同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风(fēng)险管(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文guǎn)理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了(le)不(bù)同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不(bù)同品(pǐn)种对(duì)应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模(mó)的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸引力也(yě)会(huì)不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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