申万(wàn)一级的半导体行业涵盖消费电子、元件等6个二级(jí)子行业，其中市值(zhí)权(quán)重(zhòng)最大的是半导(dǎo)体行业，该行业(yè)涵(hán)盖132家上市公司。作为国家芯片战略发展的重点领域，半(bàn)导体行业具备(bèi)研发(fā)技术壁垒(lěi)、产品国产(chǎn)替代化、未来前景广阔等特点，也因此成为(wèi)A股市场有影响(xiǎng)力(lì)的科技板(bǎn)块。截至5月10日，半导(dǎo)体行业总市值达到(dào)3.19万亿(yì)元，中芯国(guó)际、韦(wéi)尔股份(fèn)等(děng)5家企业市值在(zài)1000亿元(yuán)以上(shàng)，行业沪(hù)深300企业数(shù)量达到(dào)16家，无(wú)论是头部千亿企业数量还是沪深300企业数(shù)量(liàng)，均(jūn)位(wèi)居科技(jì)类行业(yè)前列。

　　金融(róng)界上市公司(sī)研究院发现(xiàn)，半(bàn)导体行业自2018年以来(lái)经过4年快速发展(zhǎn)，市场规(guī)模不断扩大(dà)，毛利率(lǜ)稳步(bù)提升(shēng)，自主(zhǔ)研发(fā)的环境下(xià)，上市公司科技含量越来越高。但与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，多数(shù)上市公司业绩高光时(shí)刻在(zài)2021年，行业面临短期(qī)库存调整、需求萎缩、芯片基数卡脖子(zi)等因素制约，2022年多数上市公司(sī)业绩增(zēng)速放缓，毛利率(lǜ)下滑，伴(bàn)随(suí)库存风险加大。

　　行(xíng)业营收规(guī)模创新高，三方面因(yīn)素致前5企业(yè)市占率下滑

　　半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业的132家公司，2018年(nián)实(shí)现营业收入1671.87亿元，2022年增长至4552.37亿(yì)元，复合增长率(lǜ)为(wèi)22.18％。其中，2022年营收同(tóng)比增长12.45％。

　　营(yíng)收体量来看(kàn)，主营业务(wù)为半导(dǎo)体IDM、光学模组、通讯产(chǎn)品(pǐn)集成的(de)闻泰科技，从(cóng)2019至2022年(nián)连续4年(nián)营(yíng)收居行业首位，2022年实(shí)现营收580.79亿元，同(tóng)比增长10.15％。

　　闻泰科技营收稳步增双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的长，但半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业上市公司的营收(shōu)集中度却在下滑。选取2018至2022历年(nián)营收排(pái)名前5的企业(yè)，2018年长(zhǎng)电科技(jì)、中芯(xīn)国(guó)际5家企业实现营收1671.87亿元，占行业营收总值的(de)46.99％，至2022年前5大(dà)企业营收(shōu)占(zhàn)比下(xià)滑(huá)至38.81％。

　　表1：2018至(zhì)2022年历年营业收入居(jū)前5的企业

　　制表(biǎo)：金融界上市公司研究(jiū)院；数据来(lái)源：巨灵财经

　　至(zhì)于前(qián)5半导体公司营收占比下(xià)滑，或主要由(yóu)三方面因素导(dǎo)致。一是(shì)如韦尔股份、闻泰科技等(děng)头部企业(yè)营收增速放缓，低于行业(yè)平均(jūn)增速。二是江(jiāng)波(bō)龙、格科微、海光信息等营(yíng)收体(tǐ)量居前的企业不断上市，并在资本助力(lì)之下营收快(kuài)速增长。三(sān)是当半导体(tǐ)行业处于国产(chǎn)替代化、自主研发背景(jǐng)下(xià)的高成长阶段(duàn)时，整个市场欣欣向荣，企业营收高速增长，使得(dé)集中(zhōng)度(dù)分散。

　　行业归(guī)母净(jìng)利(lì)润下滑13.67％，利润正(zhèng)增长企业占(zhàn)比不足(zú)五成

　　相比营收，半导体行业的(de)归母净利(lì)润增(zēng)速(sù)更快，从(cóng)2018年的43.25亿元增长至2021年的657.87亿元，达到14倍。但受到电子产品全(quán)球销(xiāo)量增(zēng)速放缓、芯片库存(cún)高位等因素影响，2022年行(xíng)业整体净利(lì)润567.91亿元，同比下滑13.67％，高位出现调整。

　　具体公司来看，归母净利润正增长企业达到63家，占(zhàn)比为47.73％。12家企(q双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的ǐ)业从盈利转为亏损，25家(jiā)企业(yè)净利润腰斩（下跌幅度50％至(zhì)100％之(zhī)间(jiān)）。同(tóng)时，也(yě)有18家企业(yè)净利(lì)润增速在100％以上(shàng)，12家企(qǐ)业(yè)增速(sù)在50％至(zhì)100％之间。

　　图1：2022年(nián)半导体企业(yè)归(guī)母净利(lì)润增速(sù)区(qū)间

　　制(zhì)图：金融界上市公(gōng)司(sī)研究院；数(shù)据来(lái)源：巨灵(líng)财经

　　2022年增速优异(yì)的(de)企(qǐ)业来看，芯原股份涵盖(gài)芯片设计、半(bàn)导体IP授权等业务(wù)矩阵(zhèn)，受益于先进的芯片定(dìng)制(zhì)技术、丰富的IP储备以及强大的设(shè)计能力(lì)，公司得到了相关客户的广泛认可。去年芯原股份以455.32％的(de)增(zēng)速(sù)位(wèi)列半导体行业(yè)之首，公司利润从0.13亿元增长至0.74亿元。

　　芯原股份(fèn)2022年净(jìng)利润体量(liàng)排名行业第92名，其较快增速(sù)与(yǔ)低基(jī)数效应有关。考虑利润基(jī)数，北方华创归母(mǔ)净利润从2021年的(de)10.77亿元增长至23.53亿(yì)元，同比增长(zhǎng)118.37％，是10亿(yì)利(lì)润体量下增速最快的半导体企(qǐ)业。

　　表(biǎo)2：2022年归母净(jìng)利润增速(sù)居前的10大企业

　　制(zhì)表：金融界上市(shì)公司研究(jiū)院；数据(jù)来源：巨(jù)灵财经

　　存货(huò)周转率下降(jiàng)35.79％，库存风(fēng)险显(xiǎn)现

　　在对半导体行(xíng)业经(jīng)营(yíng)风(fēng)险分析(xī)时，发现存货周转率(lǜ)反映了分立器(qì)件、半(bàn)导体设备等相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)周转情况，存货周转率下滑，意(yì)味(wèi)产(chǎn)品流通速度变慢，影响(xiǎng)企业(yè)现金流能力，对(duì)经营(yíng)造成负面(miàn)影响。

　　2020至2022年132家(jiā)半导(dǎo)体企(qǐ)业的存货周转(zhuǎn)率中位数分别是3.14、3.12和2.00，呈(chéng)现(xiàn)下行(xíng)趋势，2022年降幅更是达到35.79％。值得注(zhù)意的是，存货周转率这一经(jīng)营风险指标反映行(xíng)业是否面临(lín)库(kù)存风险，是否出(chū)现供过于求(qiú)的局面，进而对股价表现有参考(kǎo)意义。行业整(zhěng)体(tǐ)而(ér)言，2021年存货(huò)周转(zhuǎn)率中位数与2020年基本持(chí)平(píng)，该年半导(dǎo)体指数上涨38.52％。而2022年(nián)存货(huò)周转率(lǜ)中(zhōng)位数和行业指数分别下滑(huá)35.79％和(hé)37.45％，看出两者相(xiāng)关(guān)性较大。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年(nián)半导体行(xíng)业存货周转(zhuǎn)率同(tóng)比增长的13家企业，较2021年平均同比增长29.84％，该年这些个股(gǔ)平(píng)均涨跌幅(fú)为(wèi)-12.06％。而存(cún)货(huò)周转率同比(bǐ)下滑的116家企业，较2021年平均(jūn)同比(bǐ)下滑105.67％，该年这些(xiē)个股平均涨(zhǎng)跌幅为-17.64％。这一(yī)数(shù)据说明存货质量下滑的企业，股价表现也往往更不理想。

　　其中，瑞芯微(wēi)、汇顶科技(jì)等营收(shōu)、市值居中(zhōng)上位置(zhì)的企业，2022年(nián)存货周转率均为1.31，较2021年(nián)分(fēn)别下(xià)降了(le)2.40和3.25，目(mù)前存货周转率均(jūn)低于行(xíng)业中位水平。而(ér)股价上，两股2022年分(fēn)别下跌(diē)49.32％和53.25％，跌幅在(zài)行业中靠前。

　　表(biǎo)3：2022年存(cún)货周(zhōu)转率表现较差的(de)10大企(qǐ)业

　　制表(biǎo)：金融界上市公司研究院；数据来(lái)源：巨灵财经

　　行(xíng)业整体毛利率稳步提升，10家企业毛利率60％以上

　　2018至2021年，半导体(tǐ)行业上市公司整(zhěng)体毛利(lì)率呈(chéng)现抬升态势，毛(máo)利率中位数(shù)从32.90％提升至2021年(nián)的40.46％，与产(chǎn)业技术迭(dié)代升级、自(zì)主(zhǔ)研发等有很大关(guān)系。

　　图2：2018至2022年半导体行业毛(máo)利率中(zhōng)位数

　　制(zhì)图：金融界上市公司研究院；数据来源(yuán)：巨灵(líng)财经

　　2022年整体(tǐ)毛利率中位数为38.22％，较(jiào)2021年下滑超过(guò)2个(gè)百分(fēn)点，与上游硅料(liào)等原(yuán)材料价格上(shàng)涨、电(diàn)子消费品需求放(fàng)缓(huǎn)至部分芯片元件降(jiàng)价销售等因素(sù)有关(guān)。2022年半导体下滑5个百(bǎi)分点以上企业达到27家，其中富满微2022年毛(máo)利(lì)率降至19.35％，下降(jiàng)了34.62个(gè)百分点，公(gōng)司在(zài)年报中也说明(míng)了与这两方面原因有关。

　　有10家企业(yè)毛利率(lǜ)在(zài)60％以上，目前行(xíng)业最高的臻(zhēn)镭科技达到87.88％，毛利率居前且(qiě)公(gōng)司经营体量较(jiào)大的公司有复旦微电（64.67％）和紫光国微（63.80％）。

　　图3：2022年毛利率(lǜ)居前的10大企业(yè)

　　制图：金融界上市公司研究院；数(shù)据来源(yuán)：巨灵财经

　　超(chāo)半数(shù)企业(yè)研发费用增长(zhǎng)四成，研发占比不断(duàn)提升

　　在(zài)国外芯片市场卡脖(bó)子、国内自主研发(fā)上行趋(qū)势的(de)背景下，国内半(bàn)导(dǎo)体企业需要不断通过研发投入，增加企业竞(jìng)争力，进而对长久业绩(jì)改观带来正向(xiàng)促进作用。

　　2022年(nián)半导体行业累计研发费用(yòng)为506.32亿元(yuán)，较2021年增长28.78％，研发费用再创新(xīn)高。具体(tǐ)公司而言，2022年132家企业研发(fā)费用中位数为1.62亿元，2021年(nián)同期为1.12亿元，这一数据表(biǎo)明2022年半数企业研(yán)发费用同比增长44.55％，增长幅度可(kě)观。

　　其(qí)中(zhōng)，117家（近9成）企业2022年研发费用同(tóng)比(bǐ)增长，32家企业(yè)增长超过50％，纳芯微、斯普瑞(ruì)等4家企(qǐ)业研(yán)发费用同比增长100％以上。

　　增长金额来看，中芯国际、闻(wén)泰科技和(hé)海光信息，20双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的22年研发费用增长在6亿元以上居(jū)前。综合研发费用(yòng)增长(zhǎng)率和增(zēng)长(zhǎng)金额，海光(guāng)信息、紫光国微、思(sī)瑞浦等企业比较(jiào)突出。

　　其中，紫光国(guó)微2022年(nián)研发费用增(zēng)长5.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长91.52％。公司去(qù)年(nián)推出了国(guó)内首(shǒu)款支持双模联(lián)网的联通5GeSIM产品，特种集成电(diàn)路产(chǎn)品进入(rù)C919大型客机供应链，“年产2亿(yì)件(jiàn)5G通信网络(luò)设备(bèi)用石英谐振器产业化”项(xiàng)目顺利验(yàn)收。

　　表(biǎo)4：2022年研发费用居前的10大企(qǐ)业

　　制图(tú)：金融界上市公司研究院；数据来(lái)源(yuán)：巨灵财经

　　从研发(fā)费用(yòng)占(zhàn)营收比重来看，2021年半导(dǎo)体行业的中位数为10.01％，2022年(nián)提升至13.18％，表明企业研发意愿增强，重视资金投入。研(yán)发费用(yòng)占比20％以(yǐ)上(shàng)的企业达到(dào)40家，10％至(zhì)20％的(de)企业达到42家(jiā)。

　　其中，有32家(jiā)企业不仅(jǐn)连续(xù)3年(nián)研发费用占比在10％以(yǐ)上，2022年研发费用还在(zài)3亿元以上，可谓(wèi)既(jì)有(yǒu)研发高占(zhàn)比又有研(yán)发高金额(é)。寒武纪-U连续三年(nián)研(yán)发(fā)费(fèi)用占比居(jū)行业前3,2022年研(yán)发费用占比(bǐ)达到(dào)208.92％，研(yán)发费用支出(chū)15.23亿(yì)元。目前(qián)公(gōng)司思(sī)元370芯片及加速(sù)卡在众多行业(yè)领(lǐng)域中的(de)头部公(gōng)司实现了批量销售(shòu)或达成合作意向。

　　表4：2022年研发费(fèi)用占比(bǐ)居前的10大企业

　　制图(tú)：金(jīn)融界上市公司研究院；数据(jù)来(lái)源：巨灵财(cái)经(jīng)

未经允许不得转载：作文素材大全父爱如山作文_作文素材大全有关生命的作文_作文素材大全六年级上册语文第四单元作文 双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的